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王雅洁2026年1月27日，山东省第十四届人民代表大会第四次会议开幕。在山东政府工作报告中，提及“开工建设海阳核电三期”“拓展核能、地热综合应用场景”“加快推进胶东地区清洁供暖‘一张网’工程”。寥寥数语，为山东“十五五”的核电发展圈定出商业航向。当其他省份的核电项目仍主要聚焦于电力输出时，山东已凭借海阳核电站，开创了世界首个核能商用供热工程“暖核一号”，将核能产业链条从电网延伸至城市供热管网。这不仅关乎能源结构调整，而且是一场围绕“核能+”的商业模式革命。根据山东省规划，到2030年，山东核电在运装机容量将超过1300万千瓦，核能供暖面积瞄准2亿平方米，一个五千亿级的核能产业集群正从蓝图走向现实。目标之下，核心命题是如何让这条商业新路径真正“跑通”。海阳核电的零碳热量，已跨越行政边界，为海阳、乳山40万户居民供暖，并计划在2026年供暖至青岛。一种“核电厂+政府平台+长输管网公司+供热公司”的商业联合体，正在胶东半岛推进。路径的拓宽伴随着挑战。青岛市政务服务和公共资源交易中心高级工程师于鹏飞直言：“核电余热规模化利用，面临设计施工标准不统一、跨区域协调与利益分配机制不完善等关键瓶颈。”商业模式能否从“示范”走向“可持续复制”，是山东在“十五五”开局之年必须回答的考题。随着海阳核电三期开工建设、招远核电一期、荣成石岛湾核电扩建一期加快建设等重磅项目接连落子，山东正试图为核电解锁一条兼具民生价值与市场效率的商业化通途。商业闭环“核能的价值不该只停留在发电，要让清洁能量真正服务地方，这既是责任，也是核电商业模式的新出路。”数年前，国家电力投资集团有限公司山东核电人士的这句话，为这场商业探索定下了基调。如今，海阳核电的厂区有超过1万人同时在忙碌：既有保障1、2号机组安全发电的运行团队，也有为3、4号机组施工的工程队伍，还有为核能供热向青岛延伸做准备的技术小组。破局的起点始于一张看似“不经济”的供热账单。2018年左右，当核能供热的构想被提出时，企业内部不乏质疑：核电的核心是安全稳定发电，“跨界”供暖是否得不偿失？技术上是否可行？山东核电有限公司常规岛科长刘宪岭回忆，团队面临的第一个硬骨头是AP1000机组抽汽供热的技术难题——既要保证发电效率，又要稳定输出符合供暖需求的热源，尤其在冬季供暖与用电高峰重叠时，参数平衡如同走钢丝。团队泡在集控室和汽轮机厂房，反复测算，最终攻克了“汽轮机中间级抽汽”“再热调节阀自动控制”等核心技术。这些探索，后来成为“暖核一号”发展的基础。技术可行后，经济账成为关键。山东核电化学环保处副科长王林晖表示，核能供暖成本与火电热电联产相当，50公里输送半径内成本控制在50到60元/吉焦，显著低于传统燃煤和天然气供暖。以500万平方米供热面积计算，一个供暖季可节约热源成本约6000万元。这笔经济账，让商业模式有了成立的底层逻辑。下一步，就是构建政府、管网与供热公司的利益联合体。山东开始探索“核电厂+政府平台+长输管网公司+供热公司”这一利益协调系统模式。海阳市政府成立了专业技术小组，负责征地协调和辖区管网建设；原有的供热企业海源能源公司，拆除了燃煤锅炉，转型为核能供热调度中心。时任海阳市海源能源有限公司生产技术部经理李常科的转变颇具代表性——从“灰头土脸的炉长”变成“干净整洁的站长”，一个供暖季能为公司节省费用300多万元。当项目从海阳市拓展到乳山市时，跨地市协调的复杂性陡增。管网在两市交界处的铺设、热源分配比例、维护责任划分，都需要反复商议。于鹏飞指出的“跨区域协调机制不完善”问题在此凸显。最终，一个“政府主导、企业作为、三方协同”的沟通机制被搭建起来，促成了83公里主管网的合龙。商业探索并未止步于民生。刘宪岭提出的“能源梯级利用、双场景摊薄成本”思路开始落地。团队开始调研烟台、威海等地的石化园区、食品加工企业的工业蒸汽需求。核电余热稳定、零碳的特性，对高耗能企业吸引力巨大。山东核电设计了“民生供暖+工业用汽”的梯级方案：冬季优先保障供暖，非供暖季则加大工业蒸汽供应。这种“双场景”布局，有效摊薄了核电机组的固定成本，将能源利用率从36.69%提升至55.9%，打开了核电商业价值的“第二增长曲线”。历经多个供暖季，“暖核一号”完成了从园区级、县域级到跨地市级的“三级跳”。其坚持的“居民价格不涨、政府负担不增、企业利益不受损”原则，构成了可复制的商业伦理内核。海阳核电相关负责人表示，随着后续机组投运，单台机组供热能力可满足5个县级市需求，远期供热能力可达2亿平方米。这套在胶东半岛打磨成型的商业模式闭环，已具备了规模化输出的可能，为山东乃至全国核电的综合利用，蹚出了一条见得到效益的商业化路径。产业链重构当核电的商业故事从“发电”变为“发电+供热+供汽”的多元叙事，其产业链的深度和复杂度也发生了变化。山东核电市场的一个显著特征是技术路线多元化。国家电投主导的海阳核电采用AP1000及国产化的CAP1000/CAP1400技术；华能集团主导的荣成石岛湾，拥有全球首座商业运行的四代高温气冷堆；中广核的招远核电，则选用我国自主三代技术“华龙一号”。这种“百花齐放”的局面，在中国核能行业协会山东调研小组看来，是一把双刃剑。一方面，它促进了技术创新和竞争；但另一方面，直接导致运维成本偏高、备品备件难以通用、行业标准化推进困难。上述调研小组在2025年的报告中表示：“不同技术路线的设备采购、运维流程无法统一，难以形成规模效应。”对于试图降低度电成本、提升商业竞争力的项目而言，这是个现实挑战。在重资产、长周期的核电领域，引入社会资本一直是个挑战。山东的招远核电项目，成为一块重要的试验田。中广核招远核电项目负责人向经济观察报证实，该项目是国内首批民资持股比例达到10%的核电项目之一，是核电资本结构优化的一次大胆尝试。国家电投山东核电相关负责人也曾公开支持民间资本参与，认为这能有效降低央企的资金压力。然而，这在具体运作中也面临着资本协同的挑战。一名该项目的内部人士认为，民资与央企在投资回报预期、决策流程、风险承担等方面存在天然差异，需要建立更高效的沟通与信任机制。核电商业模式的拓展，也为山东本土装备制造业带来了新机遇。招远核电开工、海阳核电扩建之时，一批像烟台台海核电、山东核电设备公司这样的本土企业迅速崛起。烟台台海核电相继中标海阳、招远等项目的主管道等核心设备订单，金额高达数亿元。山东核电设备公司则为海阳核电提供了从安全壳到结构模块的关键装备。它们不再扮演简单的供应商角色，而是深度嵌入到核电“制造+运营”的双平台协同的格局中。这种本土化配套，不仅降低了项目的建设和运维成本，缩短了供应链，更关键的是形成了产业壁垒和集群优势。正如山东省能源局所规划，要“培育壮大集装备制造、运维服务于一体的核能配套产业链”，将千亿产值留在省内。除了央地协同，在核能供热“一张网”的商业模式中，一个以往被忽视的角色——长输管网公司也开始走向台前。这催生了新的商业主体和投资机会。它可能由地方政府平台主导，也可能引入专业的能源基础设施投资商。其盈利模式不再依赖于电力销售，而是类似于“高速公路”，通过收取“热力过网费”来获得稳定回报。这个角色的成熟，是核能供热商业模式能否跨区域复制的关键一环。不过，尽管产业链日趋完善，挑战依然严峻。于鹏飞认为，核电余热利用在设计、施工及验收等环节缺乏统一的针对性标准规范，这增加了项目的不确定性和成本。此外，初期的巨额投入仍是拦路虎。核能供热项目需要改造电厂内部系统、建设长距离管网、改造用户端换热站，投资金额庞大。如何设计合理的成本分摊和投资回收机制，平衡政府、核电企业、管网公司和用户之间的利益，是商业模式设计中最精细的部分。“十五五”棋局“十五五”开局之年，山东省核电的发展逻辑，已从单个项目的推进，升维至全省能源系统的战略性布局与五千亿级核能产业集群的塑造。山东省能源局的规划给出了清晰的量化目标：到2025年，核电在运装机570万千瓦，核能供暖面积3000万平方米，核能产业规模突破1000亿元。到2030年，这三个数字将分别跃升至1300万千瓦以上、2亿平方米和5000亿元。支撑这些目标的，是一系列密集的项目安排。根据2026年山东省政府工作报告，海阳核电三期即将开工，荣成石岛湾核电扩建一期、招远核电一期加快建设。中国广核集团党委副书记、总经理庞松涛表示，山东招远核电项目全部建成后，年发电量可达500亿千瓦时，可满足约500万人口用电需求，等效减排二氧化碳约4620万吨。规划之下，还有新的挑战。面对技术路线分散带来的成本挑战，山东开始在省级层面寻求优化。中国核能行业协会调研小组的建议被重视：推动同一技术路线的规模化布局，形成规模效应以降低成本。未来的趋势可能是“收敛中的差异化”：海阳、招远等主力电站，将聚焦CAP系列和“华龙一号”等成熟三代技术的规模化、批量化建设，追求商业效益最大化；而荣成石岛湾的高温气冷堆，则定位为技术示范与科研创新高地，瞄准核能制氢、高温工艺蒸汽等更高附加值的颠覆性应用。这种错位发展，旨在避免同质化内耗，提升全省核电产业的整体竞争力。对于于鹏飞、刘宪岭等专家反复提及的标准、协调、资金瓶颈，山东正在尝试从政策端破题。比如在山东两会期间，山东省政协常委汪映荣（国家电投山东原“核动未来”首席协调官、国核示范电站有限责任公司原董事长）等，建议省级层面牵头，联合企业、科研院所，加快制定核能综合利用的设计、施工、验收等地方标准和规范，打通项目落地的“最后一公里”。对于跨区域协调难题，山东省能源局在《山东省核能综合开发利用行动方案（2026-2030年）》等规划中明确提出，探索建立“市场化、多元化的投融资机制”和“利益共享机制”。这可能意味着，未来将成立省级层面的协调机构或基金，专项用于解决跨市域管网建设、热源调配中的利益平衡问题。在招远项目混合所有制试水基础上，山东省能源局相关负责人表示，将“拓宽社会资本参与渠道”，探索“央企+地方国企+民企”的多元资本协同模式。同时，鼓励设立核能综合利用产业发展基金，吸引更多社会资本进入这一长周期领域。从海阳的第一度核电，到如今普惠四十万家庭的“暖核一号”；从央企独立投资，到民资入股、本土产业链全面参与；从单一的发电基地，到“核风光储一体化”的产业集群——山东核电的十五年发展，恰好走过了从技术引进到商业创新的周期。“十五五”对于山东省核电而言，是一个从“示范探索”迈向“规模化商业运营”的关键分水岭。其成功与否，不仅关乎一省一地的能源结构调整，更在于能否为中国乃至全球核电行业，蹚出一条实现经济效益、社会效益与环境效益深度融合的可持续道路。山东的答案，逐渐清晰。1小时前不要在心里养一条毒蛇很多人之所以过得不幸福，一个核心的原因就是自己欺负自己。人如果要活得好，就一定不要在自己心里养一条毒蛇。那么具体该怎么做？给你3个建议。一、不要苛刻自己很多人对自己非常苛刻，对自己要求特别高。由于他们对自己的标准非常高，就导致自己几乎无法达到自己的要求。但这样，就会让我们在一种不健康的方式下生活，任何意外的情境都会将我们置于无法完成职责或者无法实现目标的边缘。最终，现实和期望之间的距离变成了一个无底深渊。让自己有这样一种感受：觉得自己不够好，不够优秀等等。另外，一个人外部的人际关系，是他的内在关系模式的展现。一个对自己太苛刻的人，也很难做到宽以待人。相反，对自己苛刻的人，也会以同样的标准要求别人。而别人在你的标准之下，也会对此感受到不舒服，从而影响到你的人际关系。那么，如何才能做到不苛刻自己？第一个，不要太完美主义。苛刻自己的人，当他们自己犯错或失败时，他们很难原谅自己。这种苛刻的态度来自他们的一个信念：认为一生中都顺利、不摔跤是完全有可能的，所有错误都是可以避免的。完美主义者在负责任的观念上，也有着不健康的极端态度。于是，他们认为对自己苛刻，就是对自己负责任。所以，我们一定要改变自己的认知。这个世界上没有人和事是完美的，不完美才是常态，要接纳不完美。第二个，苛求过程，释怀结果。当你转念后，就不要过于执着结果，而是要专注于过程，不能因为考试只考了90分没有考到100分难过，具体的分数只是一个结果，只要过程中自己足够努力，就够了。当你这么想的时候，就不会对自己太苛刻，能温和地对待自己。二、不纠结过往很多人总是会纠结过往，为过去做出发决策后悔，为过去发生的事懊恼，但这是不断拿过去的事情占用现在的时间，一遍遍地进行情绪内耗。而且这么做除了能折磨自己外，一点作用都没有。就像罗翔老师说的：“人无法回到过去，已经过去的事情是不可逆的，没有任何力量可以把过去推倒重来。昨天已成历史，明天还是未知，因此我们把今天当成礼物，所以今天才叫present（present有“当前”和“礼物”的意思）”。所以，一定不要纠结过往，不要在心里养毒蛇。如何才能做到？就是不要批评别人，也不要批评自己。对自己，不说“我当时真笨！”，而是说“我当时在那个认知和情绪下，做了那个选择。现在我看到了更优解，这本身就是成长。” 这就是自我接纳。对他人，不说“他怎么能那样对我！”，而是说“他的行为反映了他的课题和局限。我受到的影响是我的课题，我如何回应和修复是我的责任。”你做到课题分离，管好自己就够了，当你完全接受自己，也接受别人，把目光放在当下，聚焦在当下的事情上时，就可以放下烦恼、抛开得失，开始享受每一天了，这时候你也就不会内耗。三、不预支焦虑另外，你还要不预支焦虑。美国著名情绪专家、心理学专家塔玛·琼斯基提出过一个焦虑公式，即：对恐惧的高估+对自我应对能力的低估=焦虑反应。什么意思呢？所谓对恐惧的高估，就是当一个潜在的威胁或挑战出现时，我们的大脑会放大它的危险性和负面影响。比如事情还没发生，我们就已经在想象最坏、最灾难性的结果。比如要去面试，特别紧张，担心自己搞砸，所以就特别恐惧，还没到面试时间，但好像已经面试失败了。而对自我应对能力的低估，就是在同一时间，我们低估了自己处理问题、应对挑战和承受不良结果的能力。觉得发生这样的事情，自己处理不了。那么怎么办？①你不要高估恐惧：就是不要为两小时外和八公里外的事情忧虑。什么是“2小时外”？指的是还没有发生的事情，这些事情，现在担心也没有用。什么是“8公里外”？指的是离我们很远的事情，距离太远，鞭长莫及，即便知道也无法改变。在工作中，我们经常为明天的事情而焦虑，担心明天的汇报表现不好、担心方案被否决，担心商务在客户现场掉链子……但事实上是我们过于放大了恐惧。你忧虑的事情80%都不可能发生。②你也不要低估能力：你回头去看，发现过去发生的无数的困难，都被你妥善解决了，你是完全具备解决问题的能力的。即便你担忧的事情发生后，你也完全能处理好。当你不预支焦虑，你的内心就会稳定很多。最后总结一下，如果你想过得好，就不要在心里养一条毒蛇。如何做？第一个，不要苛刻自己，和自己和谐共处；第二个，不纠结过往，接受自己也接受别人；第三个，不预支焦虑，不灾难化想象。本文转载自公众号“杨博士说心理”1小时前今日看点｜国新办将举行新闻发布会，介绍2026年春运形势和工作安排1月29日重点关注的财经要闻与资本市场大事：1、国新办将举行新闻发布会，介绍2026年春运形势和工作安排1月29日上午10时，国新办将举行新闻发布会，国家发展改革委副主任李春临和交通运输部、应急管理部、中国气象局、中国民航局、国铁集团有关负责人介绍2026年春运形势和工作安排，并答记者问。2、商务部将召开新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作有关情况1月29日下午3时，商务部将举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。3、3.68亿元市值限售股今日解禁1月29日，共有4家公司限售股解禁，合计解禁量为8524.59万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为3.68亿元。从解禁量来看，1家公司解禁股数超千万股。傲农生物、康龙化成、新风光解禁量居前，解禁股数分别为8444.84万股、64.73万股、9.21万股。从解禁市值来看，1家公司解禁市值超亿元。傲农生物、康龙化成、新风光解禁市值居前，解禁市值分别为3.43亿元、1932.31万元、522.96万元。4、6家公司披露回购进展1月29日，6家公司共发布6个股票回购相关进展。其中，4家公司披露股票回购实施进展，2家公司回购方案已实施完毕。从回购实施进展来看，洁特生物、华之杰、壹石通回购金额最高，分别回购497.14万元、294.6万元、230.7万元。从已完成回购来看，当日共1家公司回购金额超千万。键邦股份、华鲁恒升已完成回购金额最高，分别回购1509.78万元、54.24万元。5、3家公司披露定增进展1月29日，A股共3家公司发布定增相关公告。其中2家公司披露股票定增预案，1家定增预案获股东大会通过。从当日最新披露定增预案来看，运机集团、力星股份定增募资预案金额最高，分别拟定增不超7.88亿元、5.6亿元。6、6股今日股权登记根据上市公司权益分配方案梳理统计，6只A股今日股权登记。其中，6股拟派息。分红派息方面，6只个股分红派息的股权登记日为1月29日。泸州老窖、中信金属、中国化学分红力度最大，每10股分别派息13.58元、1.19元、1.00元。7、美国2025年11月贸易帐、欧元区1月经济景气指数等数据将公布。（数据来源Wind，内容不构成任何投资建议） 经济观察网 编辑 王俊勇 整理1小时前八年磨一剑！杨紫胡歌深入无人区，爱奇艺开年大剧《生命树》定档3小时前山东加速济青都市圈联动：推进100个标志性工程 建10个产业协同园区｜聚焦2026山东两会2026年1月27日，山东省第十四届人民代表大会第四次会议召开。在当日，山东省省长周乃翔所做政府工作报告中指出，将加快城市群一体化和都市圈同城化，完善济青都市圈联动发展机制。“十四五”期间，济南、青岛都市圈获批建设，圈内一体化、两圈协同联动破题。2026年，山东将加快济青都市圈联动，计划2026年推进100个标志性工程，构建“圈内1小时、济青1.5小时”通勤圈，建设10个产业协同共建园区。山东产业与区域发展格局为之一变。都市圈同城化“十四五”期间，济南、青岛都市圈获批建设。按照规划，济南都市圈覆盖济南市全域及淄博、泰安、德州、聊城、滨州5市25个区县组成，面积2.23万平方公里，常住人口约1810万人。青岛都市圈由青岛市全域，潍坊、日照市、烟台4市16区县共同组成，陆域总面积2.15万平方公里，常住人口约1558万人。过去，这两大都市圈一个位于内陆，一个位于沿海，更多的时候处于各自发展，甚至相互争夺资源的状态。可随着全国统一大市场建设，山东区域发展格局的思路也开始改变。“都市圈与经济圈不同，前者则以人为主，是一个城镇化的概念；后者以资源要素为主，属于区域经济概念。”山东省政协委员、省宏观经济研究院战略规划所所长刘德军解释道，之所以从2025年开始山东提出济青都市圈联动发展，是因为国家提出建设全国统一大市场，要求消除区域壁垒，密切区域经济联系。同时，政府提出从依靠生产为主导转向以消费为主导，建立一个消费型社会。这都要求地方经济发展的格局随之改变。事实上，在区域一体化的浪潮中，国内都市圈正打破界限，开辟协同发展的全新路径。在长三角地区，南京、合肥签署《宁合“双城记”产业对接合作协议》。《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》称，推动杭州都市圈与宁波都市圈的紧密对接和分工合作，实现杭绍甬一体化。在西南地区，重庆主城都市区与成都市双核联动联建持续深入。基础设施的互联互通是都市圈联动发展的基础，近年来，济南都市圈与青岛都市圈在交通基础设施建设方面取得了显著进展。济青高铁实现“公交化”运行，持续开行“济青快线”列车，圈内1小时、双圈1.5小时的便捷通勤圈正在加快形成。同时，潍烟高铁正式通车，潍宿高铁青岛连接线、荣潍高速改扩建、青兰高速改扩建等项目加快建设。这为济青都市圈联动发展提供了交通基础。根据山东统计数据显示，2018年至2024年，济南、青岛两大都市圈GDP之和占全省的比重由38.8%提高至42.1%，常住人口占全省比重由32.0%提高至33.7%。两大都市圈在推动全省经济社会高质量发展中的作用愈发明显。山东省发展改革委二级巡视员封立树指出，“十四五”期间，都市圈已成为区域协调发展的动力源。山东省拥有济南、青岛两个都市圈，是北方地区唯一拥有两个国家级都市圈的省份，也是山东省都市圈建设的优势和特色。山东省委省政府高度重视都市圈建设，及时部署两圈联动发展协同开放工作，希望不断增强政策协同、深化分工合作、凝聚强大合力。在山东大学齐鲁交通学院交通工程系副教授张汝华看来，济南、青岛都是副省级城市，而且都是万亿城市，这种配置在全国各省中比较少见。张汝华说，在当前国内都市圈“抱团”发展的背景下，济南与青岛都市圈的强强联合将成为山东半岛城市群在城市群竞争中脱颖而出的关键一招。产业格局同城化“十五五”将是加快济青现代化都市圈建设、推进两圈协同联动发展的关键时期。就在2026年山东省两会前夕，山东专门出台了《关于推动城市高质量发展的实施意见》(下称《实施意见》)。这预示着济青都市圈联动全面提速。《实施意见》明确提出“推动城市群一体化、都市圈同城化发展”的要求。山东省发展改革委将会同省有关部门和都市圈各市，坚持“济青带动、轴带串联、圈际协同”，不断释放都市圈同城化和两圈联动发展效应，持续提升山东半岛城市群位势，为现代化强省建设提供强力支撑。山东省住房城乡建设厅党组书记任海涛指出，通过构建济青“双圈”联动发展协同开放格局、提升济青烟等核心城市综合竞争力、增强大城市辐射带动能力、推进以县城为重要载体的城镇化建设等关键举措，推动形成层级清晰、功能互补、协同高效的城市格局，增强区域发展竞争力。都市圈联动，产业协同是关键。刘德军给经济观察报记者讲述了这样一个案例：2017年7月济钢集团停产，停产以后该集团搬迁到青岛都市圈的日照市东港区。现在济钢集团大力发展高端装备、新材料和现代城市服务产业。过去济钢生产线上淌的是钢水，现在淌的是火箭配件，这不仅实现了济南高端产业的延链，同时也实现了日照钢铁产能的升级。济南和青岛，一个是省会，一个是经济龙头。济青都市圈协作不仅是一个区域的问题，实际上它更关乎北方产业、经济格局的优化。刘德军认为，两大都市圈联动应在省级指导下，共同编制产业发展规划，绘制比较清晰的“产业图谱”和“协同发展产业目录”。各地通过进一步明确自身的资源优势、产业优势，明确自己的发展方向和定位，打造优势产业集群，推动产业链的上下游互补联动，以及产业链和供应链的协同发展。2025年，130个两圈协同联动示范项目完成投资1600亿元以上，潍柴青岛智慧重工项目、济南中车四方梁王车辆基地等一批跨区域重点项目竣工投产。随着区域格局的变化，也将带动产业格局的变化。根据2026年山东省政府工作报告，山东将加快济青都市圈联动，计划2026年推进100个标志性工程，建设10个产业协同共建园区。济青都市圈各有比较优势突出的产业链条、产业集群。刘德军表示，双方应实行链长制协同，在省委省政府引导组织下，济青链长联合办公，进一步推动产业链的上下游互补联动、供应链和创新链深度融合，让济青优势产业链条能够形成协同机制，共同打造世界级产业集群。比如，高端装备、轨道交通等等。而共建园区、共建标志性工程，必须建立利益分成机制，以及税收、GDP分成机制，才能聚拢不同城市联合投资。目前，国内外许多工业园、重大项目以及产业发展基金都是由不同城市、地区乃至国家各自发挥不同资源优势，共同建设，共同受益。在刘德军看来，济青都市圈协同发展绝不是“零和博弈”，通过规划引领、平台共享、产业链整合和制度创新，就有望实现功能互补的双赢局面。这不仅是要打造一个区域的经济增长极，更重要的是为中国区域经济发展提供“山东方案”。12小时前广告5300美元是不是黄金终点？12小时前散户乐观升温，机构趋于审慎 A股预期现明显分化，楼市情绪持续降温1月28日，长江商学院发布2025年第四季度《投资者情绪调查报告》（以下简称“报告”），这是长江商学院第19次发布投资者情绪调查。该报告由长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲及研究员陈宏亚共同完成，基于2025年12月的问卷调查及A股上市公司三季度财报等数据。报告揭示当前资本市场情绪呈现显著结构性差异：散户对A股预期持续增强，而金融业则基于风控逻辑趋向审慎。与此同时，散户和金融业对房地产市场的预期进一步回落，整体情绪趋于冷静。在外部不确定性高企的背景下，这份报告映射出中国资产价格预期正在经历一场静默而深刻的重构。散户情绪韧性显现 机构理性回调本期（2025年12月）受访者对A股的看涨比例为62.3%，较上季度微降0.8个百分点。这一看似平稳的总体数据下，隐藏着值得关注的结构性分化。散户投资者对A股市场的乐观预期继续升温，看涨比例升至64.2%，较上季度提升2.5个百分点。与此形成对比的是，金融业受访者的预期出现明显回调，看涨比例降至59.8%，较上季度下降6.1个百分点。这一分化在预期回报率上体现得更为显著：散户对A股的预期回报率从1.2%小幅上升至1.4%，而金融业的预期回报率则从2.6%大幅下滑至0.3%。在对港股的预期上，散户看涨比例继续上升1.3个百分点至63.4%，而金融业则大幅回调7.3个百分点至58.1%。投资意愿数据也印证了这一趋势：愿意投资股票的净增加人数中，散户占比达20.3%，较上期提高2.2个百分点；而金融业意愿显著回落，净增加占比仅为4.2%，较上期下降15.9个百分点。金融业受访者的审慎态度有扎实的数据支撑。报告通过将2025年末全部A股公司总市值除以最近12个月净利润计算，估值指标较2024年末上升21.5%，而同期可比样本的净利润仅增长0.8%，表明2025年A股市场的上涨主要由估值扩张驱动，而非盈利改善。金融业投资者基于这一基本面判断，做出了更为审慎的预期调整。楼市预期同步降温 散户与金融业态度趋同与股票市场预期的分化不同，在房地产领域，散户与金融业受访者的看法表现出一致性，均趋于谨慎。调查数据显示，认为房价会上涨的受访者整体占比从9月的46.4%大幅下降至12月的36.7%，降幅达9.7个百分点。其中，散户看涨比例下降10.4个百分点至37.7%，金融业看涨比例下降8.2个百分点至35.7%。这种同步降温态势，反映出市场对房地产行业的预期正在发生系统性调整。预期回报率的变化更具信号意义：对房地产价格的预期回报率整体转为-0.6%，比上期下降1.1个百分点。具体来看，散户预期回报率为-0.5%，金融业为-0.7%，均进入负值区间。这一转变表明，投资者对房地产资产的收益预期已从正向增长转向谨慎防御。投资意愿数据同样印证了这一趋势。愿意投资房地产的净增加人数占比为-15.8%，虽然较上期回升4.6个百分点，但仍处于负值区间。这表明尽管市场情绪略有缓和，但整体投资意愿依然疲弱。国家统计局数据显示，截至2025年12月，全国70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比均有所回落。报告分析指出。在“稳地价、稳房价、稳预期”的政策导向下，房地产市场正逐步向新发展模式过渡，投资者对行业前景的判断趋于理性。宏观经济展现韧性 内需提振成关键挑战在外部环境复杂多变的2025年，中国经济展现出强劲韧性。全年实现5.0%的实际GDP增速，尤其值得一提的是，在特朗普政府重启贸易战、全球不确定性显著上升的背景下，中国经济仍保持了稳定增长态势。然而，增长动能呈现逐季放缓趋势。数据显示，2025年从一季度到四季度，GDP当季值实际同比增速分别为5.4%、5.2%、4.8%和4.5%，累计值实际同比增速分别为5.4%、5.3%、5.2%和5.0%。这一变化趋势也在投资者预期中得到了体现。调查显示，约37.6%的受访者认为未来GDP增速能超过5%，比上期略微下降0.4个百分点。对未来GDP增速的预期增长率约为4.5%，比上期仅下降0.1个百分点。刘劲认为，市场预期的相对稳定，反映了投资者对中国经济基本面的长期信心。从经济增长结构看，净出口拉动GDP增长1.6个百分点，表现强劲；最终消费支出拉动2.6个百分点；而资本形成总额拉动0.8个百分点。内需提振面临结构性挑战，特别是人口结构变化和房地产市场调整带来的双重压力。2025年中国新生婴儿数量不到800万，且下降速度显著。与此同时，住房作为居民重要家庭资产，其价格变化带来的财富效应对消费意愿产生重要影响。房地产行业关联度高，直接带动建筑、建材、家居等多个行业，其持续调整不仅影响相关企业，还对就业和居民收入形成传导压力。报告特别指出，2025年全球黄金价格上涨62.7%，反映出全球经济和地缘政治不确定性的加剧。而进入2026年，日本国债收益率上行带来的潜在风险，可能通过全球金融市场的联动性进一步放大外部不确定性。这份投资者情绪调查报告，不仅记录了市场参与者的当下判断，更折射出中国经济转型期的深层脉动。散户与金融机构的预期分化，反映了不同投资群体对市场理解的角度差异；而对房地产预期的普遍审慎，则揭示了中国经济结构调整的必然性。在从高速增长向高质量发展的转型道路上，市场预期的理性重构恰是成熟市场形成的必经阶段。面对复杂多变的内外部环境，中国经济的韧性不仅体现在宏观数据的稳定上，更蕴藏在市场主体的理性判断与结构调整的适应能力中。投资者情绪的分化与趋同，悲观与乐观的交织，共同构成了中国资本市场走向成熟的多维图景。12小时前湖北省人大代表、中贝通信董事长李六兵：建议多措并举推动湖北AI产业高质量发展经济观察网 程久龙 1月27日上午，湖北省第十四届人民代表大会第四次会议在武汉开幕。“湖北两会”期间，湖北省人大代表、中贝通信董事长李六兵在接受经济观察网采访时表示，湖北科教资源富集、产业雄厚、应用场景多元，在全国AI发展格局中地位重要，湖北省应多措并举，大力推动AI产业高质量发展。在芯片产业领域，李六兵建议以当地芯片产业龙头为核心，深化下游产业链与供应链本地化，构建“芯片研发—配套集聚—场景应用”全链生态，打造全球竞争力的存储产业集群，力争5年内再打1-2个比肩长存体量的龙头企业。在通用大模型领域，李六兵建议避开同质化竞争，重点攻关垂直领域大模型应用。在智慧教育领域，可依托数字分身技术搭建亲子赋能平台，健全未成年人心理健康支持体系，畅通家校社衔接渠道；在医疗健康领域，联动同济、协和等医疗机构组建产学研联合体，推进大健康垂类模型应用；在标准建设方面，组建政产学研标准工作组，参与国家级标准研制，提炼可复制的“湖北经验”。在6G及卫星互联网领域，李六兵认为，武汉在该领域已占先发优势，建议聚焦技术攻关与场景赋能，构建全链条高质量产业生态，巩固领先地位。一是、协同攻关。支持龙头企业发挥“链主”引领作用组建创新联合体，攻克太赫兹通信、星地融合组网等“卡脖子”技术，争取国家资源倾斜，深度参与国际标准组织工作，推动湖北成果纳入全球6G标准。二是、场景融合。推动6G与低空经济、应急救援等领域深度融合，探索“6G+卫星+AI”模式，带动芯片、器件、终端应用等上下游企业协同发展，培育千亿级产业集群。三是、平台赋能。在武汉都市圈、长江航运等区域部署试验平台，开展真实场景规模化试验，打通从“实验室”走向“应用场”的关键转化通道，加速技术商业化落地。在算力集群和算法领域，李六兵建议采用“场景化布局+平台化共享”模式，贴近教育AI、自动驾驶、智能工厂等核心场景，推动龙头企业布局E级算力集群建设；设立算法创新专项，对共性技术研发平台给予补助。据经济观察网了解，中贝通信作为武汉本土企业，已构建“通信+AI+新能源”核心业务板块，具备AI全链发展能力。公司还组建研发团队，计划与北邮张平教授团队共建联合实验室及产业联盟、协同开展语义通信技术研发攻关、拓展低空经济与应急通信等新型应用场景的合作，并在武汉、北京、内蒙古等地针对物流无人驾驶、无人机巡检、应急通信等典型应用场景开展实地测试，与产业链核心伙伴深化合作，构建高水平产学研协同创新平台。在此背景下，李六兵建议以中贝通信为本土标杆企业，充分发挥AI全链条优势，推动数字分身、6G试验网场景应用、无人驾驶等核心业务规模化落地。加大政策扶持与资源对接力度，助力跻身全国人工智能产业发展核心梯队，推动武汉建成国内一流的人工智能创新集聚区和产业高地。13小时前东风商用车董事长张小帆升任中国一汽党委常委、副总经理14小时前60岁正是打电竞的年纪15小时前广告洱波三万顷，追寻大理的隐秘踪迹16小时前ST赛为18天招募重整投资人 部分债权人质疑“时间过短”自2026年1月8日深圳市赛为智能股份有限公司（300044.SZ，下称“ST赛为”或“赛为智能”）宣布将招募重整投资人的消息后，其股价已经从4.31元/股上涨至1月28日的6.16元/股，涨幅近43%。1月8日，ST赛为发布公告称，将公开招募重整投资人。这引发市场对其产业资源注入的强烈预期，并推动股价大幅上涨。Wind数据显示，ST赛为关于公开招募和遴选重整投资人的公告于1月8日17点27分挂网，约定此次招募截止时间为1月26日中午12点。1月28日，经济观察网记者致电ST赛为年报披露电话询问其招募和遴选重整投资人的问题，ST赛为相关人士回复表示，目前仍未接到法院的通知，以后续公告为准。一名ST赛为的债权人向经济观察网记者表示，由于招募重整投资人的时间过短“根本来不及”。该债权人认为，ST赛为此次招募全流程期限过短，剥夺大部分潜在投资人的参与机会，“要在这么短的时间内完成报名、保证金缴纳、资格审查、尽职调查、投资方案提交等核心环节，难度非常大。”该人士称，其对于此次招募流程感到不满，已向法院提交投诉函。对此，上述ST赛为相关人士称，从1月8日至26日有两周的时间，时间是充足的。经济观察网不完全统计，上市公司公开招募投资者，同时要求完成尽职调查和方案提交的，一般需要一个月左右时间。例如，棒杰股份（002634.SZ），2026年1月8日公告公开招募重整投资人，截止日期为2026年2月9日，且未对财务投资人设限；2025年9月26日，启迪环境(000826.SZ)发布公告，宣布公开招募重整投资人，截止日期为2025年10月28日。公开资料显示，赛为智能成立于1997年2月27日，2010年1月20日在深圳证券交易所上市，是一家以人工智能算法为核心技术，赋能公司无人机、工业机器人、轨道交通等多个智慧城市场景及业务的企业。2026年1月20日晚间，ST赛为披露了2025年度业绩预告，该公司预计全年归母净利润亏损7.2亿元至10.2亿元，较上年同期进一步扩大；净资产预计将由正转负，跌至-8.7亿元至-6.2亿元。关于业绩变动原因，ST赛为称，公司因与深圳市艾特网能技术有限公司诉讼、仲裁判决影响，对2025年度净利润影响约为-7.18亿元，具体以会计师审计后的数据为准。ST赛为公告称，预计公司2025年度期末净资产为负值，根据相关规定，公司股票交易可能在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。16小时前实控人熊海涛被留置调查，东材科技董事长回应：与成都主要领导违纪有关经济观察报记者 张晓晖2026年1月27日，四川东材科技集团股份有限公司（601208.SH，下称“东材科技”）发布公告称，公司实际控制人、副董事长熊海涛女士被四川省监察委员会（下称“四川监委”）留置、立案调查。截至公告披露日，公司未被要求协助调查。1月28日上午，经济观察报记者向东材科技董事长唐安斌发短信，询问是否知晓熊海涛被留置调查一事的内情。唐安斌回复了三点，一是公司已经及时发布公告披露此事；二是熊海涛被留置一事，与成都主要领导违纪有关，她被相关部门留置，协助调查；三是公司生产经营管理情况正常，董事会运作正常，公司其他董事和高管均正常履职。公开资料显示，熊海涛是四川知名企业家，她同时是上市公司毅昌科技（002420.SZ）、高盟新材（300200.SZ）的实际控制人。2025年，熊海涛以220亿元人民币财富，居《2025年胡润百富榜》第284位。毅昌科技和高盟新材也在同一时间发布了熊海涛被留置、立案调查的公告。经济观察报记者注意到，三家公司发布的实控人熊海涛被留置、立案调查的公告内容略有不同。东材科技、高盟新材是1月27日通过控股股东——高金技术产业集团有限公司（下称“高金集团”）接到四川监委的通知书得知；毅昌科技则表述为1月27日收到四川监委签发的《立案通知书》和《留置通知书》。同时，毅昌科技在公告中称，熊海涛已于1月26日辞去公司董事、副董事长、提名委员会委员职务，目前未在公司及其控股子公司担任任何职务。高盟新材则在公告中提及，熊海涛因涉嫌犯罪，被四川监委立案调查并实施留置。在熊海涛控制的三家上市公司中，东材科技的总市值最大，约为260亿元；高盟新材的总市值约为53亿元，毅昌科技的总市值约为32亿元。1月28日上午，东材科技证券事务代表张钰回应经济观察报记者问询时表示，实控人熊海涛被留置调查一事，目前传言很多，如果跟上市公司有关系，公司会第一时间披露。经济观察报记者注意到，熊海涛被立案调查之前，曾被实名举报。东材科技的前身为四川东材企业集团有限公司（下称“东材企业集团”）。东材企业集团的董事长邵景发（1945年出生）曾向四川省有关部门实名举报东材科技改制中存在的问题：2005年，东材企业集团3000多名职工和8亿多元资产，折价后不到9280万元，卖给了一家广州企业。通过一系列操作，自然人袁志敏收购了东材企业集团，成为实际控制人，并将其带入资本市场。袁志敏的妻子，正是熊海涛。东材企业集团的实控人变更为袁志敏后，该集团于2007年1月改制为股份公司东材科技，于2011年1月25日在上交所主板上市。公开信息显示，熊海涛出生于1964年，早年在四川长虹工作，是一名基层职员。袁志敏管理的金发科技（600143.SH），主要产品是改性塑料也叫工程塑料，也就是公众熟悉的ABS塑料。袁志敏早年向四川长虹售卖电视外壳、冰箱外壳、洗衣机外壳、空调机壳。袁志敏结识熊海涛之后，两人成婚。邵景发实名举报时透露，2016年，袁志敏和熊海涛离婚。2016年，熊海涛通过高金集团持股东材科技23.35%，加上她本人直接持股2.31%，成为东材科技新的实际控制人。截至2025年9月底，熊海涛及其一致行动人高金集团、高金富恒集团有限公司（下称“高金富恒集团”）、袁成诚合计持有东材科技23.51%的股权。2026年1月28日收盘股价计算，这些股权对应市值约61亿元。熊海涛在2026年1月1日，以高金富恒集团董事长身份发表新年致辞，回顾东材科技、高盟新材、毅昌科技三家上市公司在2025年取得的成就。熊海涛在致辞中表示：“集团倾心打造的‘粤蓉金科创中心’，历经三载的匠心设计与建设，于2025年12月9日正式取得《竣工验收备案证书》……我们将在成都这片热土上深耕奋耘，引领区域高质量发展，为成渝双城经济圈的科创发展与产业集聚提供新的范式案例。”在致辞中，熊海涛计划带领下属深耕多个行业、多个新领域，比如东材科技的光刻胶业务、毅昌科技的新能源汽车与储能、6英寸碳化硅衬底行业、新能源汽车销售（安捷车业）等。引人注意的是，东材科技总部所在地绵阳市，同日官宣绵阳市委副书记、市长李云涉嫌严重违纪违法，目前正接受四川省纪委监委纪律审查和监察调查。后续，经济观察报将继续追踪报道。16小时前5单REITs为何集体叫停经济观察报 记者 田国宝上海证券交易所和深圳证券交易所于2026年1月23日同步更新项目状态，宣布5单公募基础设施证券投资基金（REITs）申报终止或撤回审核，涉及上交所3单、深交所2单。这是公募REITs试点启动以来首次集中出现“终止”情形。终止申报的项目包括建信建融家园租赁住房REIT、创金合信电子城产业园REIT、富国首创水务REIT扩募、华夏万纬仓储物流REIT和建信金风新能源REIT。五单项目申报时间跨度从2022年9月至2025年5月不等，其中富国首创水务REIT扩募搁置逾3年，为公募REITs历史上最久停滞案例。交易所未公开详细原因，但多份公告显示，项目方主动向证监会及交易所申请撤回，审核流程随之终止。公告普遍强调，此举不影响公司日常经营、财务状况，也不损害投资者利益，后续将择机优化资产配置或重启申报。一位基金公司人士分析，此轮终止与2025年12月31日沪深交易所新版《审核程序指引》落地密切相关。该指引首次明确，长期未回复反馈意见、报告过期未补等情形将直接“终止”审核，旨在提升市场效率和质量。一位接近交易所人士告诉经济观察报，公募REITs试点五年，市场存量规模已超2000亿元，进入常态化发展阶段，发行监管思路也从“重发行数量”转向“重底层资产质量和现金流稳定性”。 终止申报5单终止申报的REITs项目，底层资产类型涵盖保障性租赁住房、产业园区、仓储物流、新能源风电和水务污水处理，均为“公募基金+基础设施资产支持证券”结构，目标是通过稳定的现金流实现分红。建信建融家园租赁住房REIT由建信基金管理，底层资产为北京星光、上海幸福莱、苏州天荟三个非居住房屋改建保障性租赁住房项目。2024年3月1日获交易所受理，4月15日收到上交所反馈意见，要求核查非居改保合规性、出租率及租金预测合理性、短租合同占比高等运营稳定性问题。但至今逾一年半时间，相关方仍未回复交易所问询。2026年1月23日，建信建融家园租赁住房REIT更新状态为“终止”。建设银行公告称，为整合项目资源、优化运营管理，主动撤回申报。创金合信电子城产业园REIT由创金合信基金管理，底层资产为北京电子城产业园，重要租户包括中国重燃和北京链家。申报2025年5月16日获受理，7月2日收到反馈意见，焦点在于租赁稳定性、续租风险和定制化改造影响。同样，创金合信电子城产业园REIT相关方逾半年未回复交易所。2026年1月23日，该申报状态更新为“终止”。北京电子城高科技集团公告表示，为维护投资人利益、提高经营稳定性，主动申请撤回。华夏万纬仓储物流REIT由华夏基金管理，底层资产为佛山南海、绍兴诸暨、湖州德清三个物流园区，运营起始于2021年5月，存在租金下降、租户集中、到期合同占比高等问题。2024年4月，华夏万纬仓储物流REIT收到深交所问询函，要求论证运营稳定性及租金、折现率合理性。但相关方超过一年半时间未回复。2026年1月23日，该基金申报状态更新为“终止”。万科企业公告称，为维护整体利益主动撤回，不影响日常生产经营。建信金风新能源REIT由建信基金管理，底层资产为江西赣州全南天排山风电项目，现金流依赖售电收入和国家补贴。申报2023年9月获受理，10月收到问询函，核心问题是国补退坡对现金流影响及发电小时数、电价预测合理性。但两年多时间过去，建信金风新能源REIT仍未回复交易所。2026年1月23日，该基金申报状态更新为“终止”。金风科技公告称，为整合项目资源、优化运营管理，主动终止申报。富国首创水务REIT由富国基金管理，为首批上市的公募REITs之一。2022年9月29日交易所受理其扩募申请，扩募拟新购入山西长治污水处理项目。12月7日反馈意见要求补办手续并论证扩募后分派率下降是否符合指引。至今三年多时间，富国首创水务REIT一直未回复。2026年1月23日，该基金申报状态更新为“终止”。富国基金公告称，经总办会决议，主动提交终止审核申请，不影响基金现有运行和持有人权益。上述项目申报方多为大型金融机构或上市公司旗下资管机构，原始权益人包括建设银行、金风科技、万科、北京电子城、首创环保等。公告一致强调，终止系主动选择，不损害各方利益。 多重原因沪深交易所2025年12月31日落地的新版《审核程序指引》首次明确“终止”审核的具体情形，包括申请人未在规定期限内回复反馈意见、专业机构报告过期未补充、相关手续缺失等。一位基金管理人士告诉经济观察报，按要求，交易所问询需在30日内回复，如有特殊情况可再延期30日，累计60天。此前，公募REITs申报未按期限回复通常被搁置处理；但新规落地后，一旦超过60天未回复，将被视为长期停滞项目，进入清退范围。上述5单项目中，富国首创水务扩募逾3年未补材料，建信金风新能源逾2年无回复，其余项目逾半年至1.5年，客观上触发了新规的“清退”条款。在上述基金管理人士看来，此轮集中终止并非突发，而是新规落地后的首批“清退”效应，旨在倒逼市场提升申报效率和质量。试点期相关优惠政策逐步取消，也标志着公募REITs从试点步入常态。底层资产现金流稳定性不足，是导致回复难度大并最终终止的底层原因。公募REITs的核心价值在于提供稳定、高分红现金流，《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》第八条明确要求项目具备“稳定现金流”和“稳定运营”特征。5单项目均面临不同程度的结构性挑战，难以在短期内满足监管的审慎要求。以建信建融家园租赁住房REIT为例，非居住房屋改建保障性租赁住房涉及复杂的合规认定，需证明符合国办发〔2021〕22号等政策要求；同时，短租合同占比高（北京53.39%、上海50.01%、苏州70.77%）、运营起始时间短（2023年2—3月），导致出租率统计口径、租金预测合理性、续租风险等需大量论证和风险缓释措施。创金合信电子城产业园REIT的租赁稳定性问题同样突出。重要租户中国重燃租金高于市场水平、续租意向函效力存疑，北京链家仅短续约3个月，定制化改造和增值服务进一步放大换租风险。华夏万纬仓储物流REIT则面临租金单价下降（诸暨9.77%、德清5.38%）、租户集中度高（前三大占比87.53%）、一年内到期合同占比57.93%等问题，且运营未满三年，难以充分证明稳定性。建信金风新能源REIT的痛点在于国补退坡，深交所2023年10月的问询函指出，该REIT最近三年国补收入占售电总收入的比例分别为32.1%、31.2%和32.2%，2034年后收入预计下降32.1%，发电小时数波动大，预测模型需补充压力测试和区域消纳论证。富国首创水务扩募后现金流分派率下降，难以符合《规则适用指引第3号》第五条对新购入项目“积极影响”的要求。这些问题往往需要补充详尽的历史运营数据、可比项目对比、压力情景分析和缓释方案，回复周期长、难度高，一旦延误即陷入停滞。一位参与公募REITs发行的中介机构人士告诉经济观察报，这次终止申报，底层资产估值下降也是重要原因之一，“据我们了解，至少有三单是因为估值下降”。其进一步解释，底层资产为不动产的公募REITs，先通过发改委审批才能报到交易所和证监会，审批周期相对较长。在当前市场环境下，审批周期长，导致临近审批时，估值与上报时差距较大，不仅需要下调估值，甚至还得重做评估报告。通常情况下，原始权益人申报时，尽量将底层资产估值做高，监管部门审核时根据实际情况适当下调。但如果市场估值下降了，监管会大幅度下调估值，“估值掉得太厉害，原始权益人受不了，觉得不划算，也就主动放弃了”。 渴望突破公募REITs自2021年启动试点以来，上市产品达78只，累计融资规模超过2100亿元，按照1月27日收盘价计算，市场规模已突破2200亿元，为亚洲第一、全球第二大REITs市场。从底层资产来看，目前公募REITs已经涵盖保障性租赁住房、仓储物流、交通、能源、生态环保、消费、市政、水利、园区、数据等多个领域。然而，底层资产高度集中于基础设施类，其运营和现金流对宏观周期、政策变动和运营管理高度敏感。2025年房地产市场调整延续，直接削弱租金收入、出租率和续租稳定性，新申报的基础设施公募REITs面临着估值持续下滑问题，这也导致众多原始权益人不愿“贱卖”资产。非房地产类项目也面临类似困境，新能源补贴退坡、水务环保要求提升等政策落地，进一步增加了现金流预测的不确定性。这些因素导致申报项目难以快速满足监管对“稳定现金流”“稳定运营”的刚性标准。基础设施的底层资产需要发改委审批，相比于IPO等其他融资形式，审核周期长；2025年末新版审核指引落地，首次引入“终止”机制，强调前置尽调、合规性和投资者保护，加上公募REITs对合规性要求严格，使得部分项目无法在规定的时间内完成整改，或因数据积累不足或论证难度大而停滞。“现在大家都寄希望于商业不动产REITs试点破冰”，上述中介机构人士说，商业不动产REITs不需要经过发改委审批，更加市场化，而且又是证监会力推项目，首批试点项目预计会加快审批速度。对发行人和原始权益人而言，底层资产需具备成熟运营数据、稳定现金流和抗周期能力，但现实中许多项目运营起始时间短、租户集中、租金波动大，难以在反馈环节快速补齐短板。房地产周期下行放大了这些问题，企业租户支付意愿下降、招租难度增大、租金增长率预期保守；同时，估值与市场预期脱节、流动性偏弱、投资者风险偏好变化等进一步削弱了部分申报的吸引力。2025年，中证REITs全收益指数上涨19%，存量产品分红机制运行平稳，抗周期资产表现突出；但新发和扩募项目申报难度显著加大，部分受房地产低迷拖累明显。业内普遍认为，此次“终止”事件是公募REITs高质量发展的必经阶段，随着商业不动产REITs试点深化、政策护航持续，REITs市场有望在震荡中实现结构优化和韧性增强，但短期内仍需面对底层资产稳定性和宏观周期的双重考验。17小时前城市垃圾分类指数报告 2020—2025：苏州、上海、北京位列前三，区域差异仍明显1月27日，公众环境研究中心（IPE）发布《城市垃圾分类指数报告 2020—2025》。报告基于历时五年的大规模公众“随手拍”众包数据，对全国104个地级及以上城市的垃圾分类工作进行了量化评价。结果显示，经过“十四五”时期的加速推进，我国城市生活垃圾分类已实现从试点探索到体系完善的跨越，苏州、上海等领先城市已建成世界级分类体系，但区域发展不平衡、低值可回收物回收难等挑战依然存在。我国垃圾分类工作起步于2000年，曾因缺乏法规约束和末端设施短板长期徘徊不前。2018年，“垃圾分类工作就是新时尚”号召发出后，上海率先立法并开启强制分类时代，引领全国进入垃圾分类新阶段。为动态跟踪这一进程，IPE联合绿色江南等环保组织开展“随手拍点亮小区垃圾分类”活动，并构建了基于公众参与的“城市垃圾分类指数”（GSI）。五年来，该指数不仅见证了“撤桶建站、定时投放、监督指导”三大关键措施从地方经验上升为国家规划要求 ，也通过累计26万余条真实数据，记录了中国城市垃圾治理现代化的演进轨迹。2025年最新评价结果显示，苏州以95.74分的高分蝉联榜首，上海以83.98分紧随其后。北京、厦门、福州、青岛、南京、宁波、深圳、杭州分列第三至第十位。这十座城市凭借完善的分类体系与稳定的执行效果，构成了全国垃圾分类的“第一梯队”。同时，报告也显示，垃圾分类也存在显著的区域差异。全国104个参评城市平均分为18.04分，其中41个重点城市平均分达29.54分，而非重点城市仅为10.56分。这表明，虽然领先城市已跻身世界前列，但多数城市仍处于起步阶段，居民自觉分类习惯尚未普遍养成，混投现象在无监督时依然普遍。报告显示，“两网融合”与数智化赋能在垃圾分类方面取得显著成效。“两网融合”是指将垃圾分类回收和再生资源回收这两套独立的回收系统进行统筹规划和设计，从源头投放、收运系统到处置末端三个环节进行整合，其目的是实现投放站点的整合统一、作业队伍的整编、设施场地的共享，使得不同类型垃圾能够得到合理处置、循环利用，从而最大化资源利用效率。“十四五”期间，我国垃圾分类在多个维度取得突破性进展。在设施全覆盖方面，2024年城市生活垃圾分类覆盖率达95.5%，农村达80.6%。2025年“随手拍”显示，66.1%的小区已设置分类投放设施。同时，清运闭环形成，百余个城市建立起分类清运和处置能力，杜绝了“先分后混”，分类运输车辆“专车专运”成为主流。此外，资源化利用提速，“两网融合”政策框架逐步成型，智能回收终端与数字化监管广泛应用。针对低值可回收物（如废玻璃、废塑料等）回收难点，国家启动60个重点城市建设，2025年已在58个城市的3000多个小区发现相关回收点。随着宣传深入和机制完善，公众意识也逐步觉醒，公众对垃圾分类的知晓率和认同率大幅提升，实现了从“要我分”到“我要分”的转变。报告指出，当前垃圾分类仍面临执行层面的梗阻。部分社区因未落实“撤桶建站、定时投放”等关键措施，导致监督指导缺位，不得不依赖二次分拣，削弱了政策公信力。此外，低值可回收物回收仍高度依赖政府补贴，市场化机制尚未完全跑通。针对上述挑战，报告提出四点建议：第一，夯实基层治理：坚定推行“三位一体”关键措施，规范设施布局，建立常态化监督机制。第二，构建多元回收体系：加快低值可回收物回收利用体系建设，利用AI智能识别等技术提高分拣效率。第三，探索经济激励：推广居民生活垃圾计量收费，解决反向开票痛点，探索社区碳交易等碳普惠机制，激发内生动力。第四，深化数智化赋能：利用大数据、AI大模型等技术提升治理效能，完善信息披露，保障公众知情权与监督权。中国环境科学院阳平坚博士表示，“十四五”期间上海、苏州的实践证明，中国城市完全有能力建立起完备的垃圾分类体系。未来，我们需要坚持系统思维，通过制度完善、市场创新和多元协同，让垃圾分类真正融入社会运行的每一个环节，为美丽中国建设贡献力量。17小时前创近五年新低 2025年汽车行业销售利润率仅4.1%1月27日，中国汽车流通协会乘联分会秘书长崔东树披露的数据显示，2025年1至12月汽车行业实现利润4610亿元，同比增长0.6%；销售利润率4.1%，相对于下游工业企业利润率5.9%的平均水平，汽车行业仍偏低。从历年销售利润率走势来看，2024年汽车行业利润表现已显疲软，销售利润率仅4.3%，较历史正常水平大幅下降；2025年利润率进一步降至4.1%，创下近五年新低。特别是在2025年底收尾阶段，汽车行业利润表现下滑明显。12月汽车行业实现利润207亿元，同比下降57.4%；利润率1.8%，环比11月大幅下降，相较去年12月的4.1%下降较大。从近五年数据来看，除去2022年4月受疫情因素影响行业利润率出现极低（0.7%）的情况外，2025年12月利润率也为近五年最低。汽车行业的利润情况在全产业链上市公司的业绩报告上已有所体现。根据2025年前三季度报告，整个汽车产业链的业绩呈现“上游零部件稳健增长，整车制造分化显著，下游经销商普遍承压”的格局。汽车零部件板块前三季度表现稳健，增长面广。经济观察报记者统计的129家A股零部件公司中，80家净利润同比增长，占比超六成。其中73家实现了营收、净利双增长。但整车制造与下游经销商环节难言乐观。整车制造环节，22家A股车企中16家盈利，但比亚迪、一汽解放、长安汽车、长城汽车等10家车企净利润出现同比下滑，广汽集团的净利润下滑幅度最大，同比下滑3691.33%。6家亏损公司中，广汽集团、北汽蓝谷、江淮汽车净利润垫底，前三季度净利润分别为-43.1亿元、-34.3亿元、-14.3亿元。下游经销商是产业链中压力最大的环节，亏损成为普遍状态。根据中国汽车流通协会数据，2025年前三季度，仅28%的经销商完成销售目标，亏损比例攀升至55%。“以价换量”导致新车销售普遍价格倒挂，难以贡献利润。崔东树分析称：“1至12月总体工业企业单位成本增长压力大。碳酸锂价格翻一倍，大宗商品价格高位运行，中下游行业原料成本压力有所加大。1至12月汽车行业产业链的总体单车收入32.1万元（有产业链的重复计算）降1.6万元，单车成本降1.3万元，产业链单车毛利润1.3万元。”数据显示，中国电池级碳酸锂价格从2025年1月1日的每吨75700元飙升至2026年1月23日的175250元，同比涨幅达131.4%，并且这一上涨趋势从2025年第四季度至今明显加速。瑞银最新发布的研报指出，近3个月金属锂价格上涨了115.4%，导致一辆搭载80kWh电池的纯电动车，成本增加约3800元。与此同时，在汽车上大量使用的铜和铝也在快速涨价。根据瑞银的分析，一辆典型的中型智能电动车约需200公斤铝和80公斤铜。在截至2026年1月的三个月内，单车铝成本增加了600元，而同期铜成本增加了1200元。据瑞银测算，一辆典型的中型智能电动车的成本通胀高达4000元至7000元。瑞银称，在当前竞争激烈、利润微薄的市场环境下，由于车企很难将这部分成本转嫁给消费者，这波成本上涨足以将车企的利润完全吞噬。另一方面，自2026年起开始征收5%的新能源汽车购置税，以及“国补”政策优化后，按照车辆购置价格进行补贴，增加了消费者的购车成本。这意味着2026年汽车行业在需求和供应两端都面临一些难以突破的困境。基于此，中国汽车工业协会近期预测，2026年，中国汽车总销量将达到3475万辆，同比增长1%。其中，新能源汽车1900万辆，同比增长15.2%。目前，一些车企正在加速深化与上游企业的合作以应对挑战。1月23日，中铝集团总经理王石磊与中国一汽总经理刘亦功在中国一汽总部举行工作会谈，双方围绕深化战略合作、推进高质量发展进行交流。王石磊表示，今年是“十五五”开局之年，希望双方进一步深化供需对接，围绕新材料研发应用、自主品牌打造等深化务实合作。刘亦功表示，希望双方进一步全面梳理汽车轻量化供需清单，加快新材料联合研发及应用，完善定期沟通推进机制，拓展合作广度与深度。18小时前深圳水贝一贵金属平台“爆仓” 投资人称或涉上百亿元资金19小时前三家上市公司实控人熊海涛被立案调查，前夫因内幕交易获刑身为三家上市公司实际控制人的熊海涛被四川省监委留置，现年62岁的熊海涛前夫为金发科技(600143.SH)原董事长袁志敏，2024年7月，袁志敏因内幕交易罪，被判处有期徒刑三年，缓刑四年。1月27日晚，东材科技（601208.SH）公告披露，上市公司当天收到高金技术产业集团有限公司（以下简称“高金集团”）通知，高金集团于近日收到四川省监察委员会签发的关于公司实际控制人、副董事长熊海涛被留置、立案调查的通知书。27日晚，熊海涛实际控制的高盟新材（300200.SZ）、毅昌科技（002420.SZ）两家上市公司亦发出公告披露相同内容。公开资料显示，熊海涛为四川绵阳人，早年曾在四川长虹、深圳康佳集团工作，此后在广东与前夫袁志敏共同创业，夫妇实际控制的上市公司一度达到4家。熊海涛还曾在2019年获“大湾区杰出女企业家奖”，2018年广东省及广州市“三八红旗手”荣誉称号。2025胡润全球富豪榜显示，袁志敏、熊海涛以140亿元身家位列榜单第1981位。东材科技招股书（2011年）、相关公告及公开资料显示，公司前身国营东方绝缘材料厂成立于1966年，“三线建设”时期从哈尔滨内迁至绵阳，1994年，以国营东方绝缘材料厂为基础组建四川东材企业集团公司，启动股份制改造。2005年5月，经绵阳市人民政府《关于批准四川东材企业集团有限公司国有产权转让合同的批复》(绵府函[2005]80号)批准，绵阳市国有资产管理委员会与广州高新技术产业集团（下称“广州高新”）签订《四川东材企业集团有限公司国有产权转让合同》，原东材集团100%产权(非经营性净资产除外)以9280万元的对价转让给广州高新。广州高新收购东材集团后两个月，广州高金技术产业集团有限公司（下称“广州高金集团”）从广州高新分立，并承接了东材集团大部分股权，东材集团成功上市后，熊海涛在几年后成为其实控人。据东材科技“公司历史沿革”披露，2005年7月，广州高新分立出广州高金集团，东材集团90%的股权由广州高金集团承接。此后，东材集团又经过一系列的股权转让、变更，至2008年6月，东材集团已整体变更为股份有限公司，广州高金集团持股51%，熊海涛直接持股4.80%。到2016年2月，熊海涛通过控制东材科技第一大股东高金技术产业集团有限公司，成为东材科技实际控制人，上市公司2016年年报披露了这一变更。据财联社1月27日报道，参与东材科技前身东材集团改制的“老厂长”邵景发曾多次联系媒体揭露改制内幕，并向四川省纪委提交举报材料。报道称东材集团改制前拥有数千名职工、8亿多元资产，且连续多年保持盈利，而改制时交易方仅以9280万元拿下东材科技。值得注意的是，熊海涛前夫袁志敏2024年因内幕交易罪获刑。公开资料显示，袁志敏1961年出生于广东阳江，1993年，他与熊海涛等人筹措了2万元资金创立金发科技。金发科技从研发制造彩电背板需要的阻燃材料起步，逐渐进入改性塑料领域。2006年，公司登陆A股市场，成为“中国改性塑料行业第一股”。据证监会当时披露的调查情况，2016年3月1日，金发科技发布非公开发行股份及员工持股计划等事项公告，而相关决议在此前并未在证监会指定的报刊、网站等媒体披露，因此，相关信息在形成时间(证监会认定为2016年2月3日)至2016年3月1日期间被视为内幕信息。在内幕信息敏感期内，由袁志敏提供资金，和袁志敏关系密切的王宗明操作“王宗明”“李某玲”证券账户交易金发科技股票，且“王宗明”“李某玲”两账户买卖金发科技交易存在突击开户、突击转入大额资金、集中单项买入等明显异常行为。证监会认定此属内幕交易行为，责令王宗明依法处理“王宗明”“李某玲”账户下非法持有的“金发科技”，没收袁志敏、王宗明违法所得约32.73万元，并对袁志敏处以58.91万元罚款，对王宗明处以39.28万元罚款。2024年7月，深圳市中级人民法院判决，袁志敏犯内幕交易罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金90万元。20小时前邵氏兄弟45亿“豪购”优质资产，香港影视产业新契机？近日，邵氏兄弟控股有限公司（00953.HK）发布公告称，公司与主要股东华人文化(CMC Inc.)订立买卖协议，拟通过配发新股的方式，收购其主要股东华人文化旗下的一揽子核心影视资产。交易对价高达约45.77亿元人民币，其中最引人注目的部分是正午阳光50%的权益。华人文化此次注入邵氏兄弟的资产，堪称中国影视行业的“豪华阵容”。一同被装入上市平台的还包括电影制作公司上海华人影业、海外发行业务CMC Pictures以及覆盖全国的UME影院网络等。这次交易不仅让邵氏兄弟这家年营收仅过亿的港股公司吞下年均收入超22亿元的优质内容集群，华人文化将“内容制作—发行—放映”的全产业链闭环注入邵氏兄弟，中国影视行业或将迎来首个全产业链闭环的上市公司。业内人士指出，此次收购并非传统意义上的“借壳上市”，而是一次精准的产业链垂直整合，旨在通过将原本分散在不同子公司的内容制作、发行与放映资源统一纳入一个上市主体，实现业务的切实扩张与增值，挖掘跨区域、全产业链的潜力。邵氏兄弟资本重构此次收购的核心标的正午阳光成立于2011年，由侯鸿亮、孔笙、李雪等人创立，是国内剧集制作龙头，主要从事电视剧投资及制作，并在主流视频平台发行电视剧作品，其主要收入来源为电视剧发行，代表作包括《琅琊榜》《欢乐颂》《父母爱情》《大江大河》《山海情》等。这些作品不仅在收视率上取得了巨大成功，也在口碑上赢得了广泛认可。正午阳光的成功得益于一套可复制的工业化流程，项目从立项到播出，各环节标准化运作，制片人负责预算与市场判断，导演掌握艺术主导权，实现“制作与创作分离”。2025年底，正午阳光出品电影《得闲谨制》，首次进入电影圈。数据显示，2022—2024年，以正午阳光为核心的目标业务分别实现税后净利润2.91亿元、2.02亿元、2.80亿元，即便2025年前三季度受项目排期影响，仍贡献1.44亿元净利润，稳定的盈利能力成为资本市场的“定心丸”。华人文化集团公司成立于2015年，总部位于上海、北京和香港。业务涉足影视、综艺、港澳媒体、游戏、生活方式、财经媒体、纪录片、演唱会、现场演艺、体育、主题公园、数字营销等多个业务领域。2015年，华人文化入股TVB，2016年黎瑞刚获香港政府特别批准，出任TVB董事局副主席，为华人文化打通了粤语内容制作与海外发行渠道。TVB作为香港影视行业的龙头，拥有数十年的内容积淀与全球华人受众基础，与华人文化的合作实现了“内地内容产能+香港渠道资源”的互补。2016年，华人文化对正午阳光完成A轮注资的同时，邵氏兄弟与华人文化也走到了一起。华人文化通过收购美克国际29.94%的股权，成为公司第一大股东，并将该公司更名为邵氏兄弟，黎瑞刚出任董事局主席，开启了邵氏兄弟的资本重构阶段。完成并购后，华人文化集团旗下包括香港TVB、邵氏兄弟影业、正午阳光、华人影业、东方梦工厂、UME影城、华人梦想、华人时代、紫龙游戏、梨视频等多家公司，还与英国城市足球集团CFG共同管理深圳新鹏城足球俱乐部等。随着业务版图的不断扩张，黎瑞刚的影视布局遍布全球。早在2012年，他牵头中方企业与美国梦工厂合作成立东方梦工厂，产出了《功夫熊猫3》等爆款动画电影，此后华人文化成功发行《哪吒》系列、《流浪地球》系列等影片，全球票房可观。对于此次收购，聚影汇创始人、中国电影投融资研究院执行院长朱玉卿分析称，其背后是内地与香港的文化深度整合，不能单一视作影视领域的资本动作。华人文化并未选择独立上市，而是选择将资产置入上市公司邵氏兄弟，形成“内容制作—发行—放映”的全产业链闭环，阿里巴巴、腾讯等华人文化股东也将借此次资产运作取得上市公司股权，有望为邵氏兄弟提供新的增长动力。香港影视发展新契机？目前，中国影视行业经历了快速的发展与激烈的竞争。随着互联网技术的进步和观众需求的变化，影视内容呈现出多元化趋势，流媒体平台崛起，传统院线面临挑战。与此同时，资本市场的介入使得影视行业更加注重盈利模式和商业模式的创新。然而，行业也面临着诸多问题，如内容同质化严重、质量参差不齐、过度依赖明星效应等。在此背景下，邵氏兄弟收购正午阳光的交易显得尤为引人注目。邵氏兄弟曾经是华语电影史上最具影响力的品牌之一，其历史可追溯至1925年邵醉翁（邵逸夫之兄）在上海创立的天一影片公司。1958年，邵逸夫在香港成立邵氏兄弟（香港）有限公司，在九龙清水湾建成邵氏影城，开创华语电影“片厂制度”的黄金时代。上世纪60至80年代，邵氏电影步入巅峰，年产影片数十部，题材涵盖武侠、古装、喜剧等，不仅捧红周润发、周星驰、刘德华、梁朝伟等巨星，更以《独臂刀》《梁山伯与祝英台》等经典作品定义了华语电影的风格特点。1967年，邵逸夫参与创办TVB，逐步将重心向电视行业倾斜。随着香港电影市场开始“没落”，公司股价大幅下跌，邵氏兄弟最终于2009年私有化退市，同年，邵氏兄弟控股有限公司在开曼群岛注册成立，2010年在香港联合交易所主板上市。虽然邵氏兄弟并未明确说明自身与前港股上市公司邵氏间的关系，但两家公司确实是一脉相承。邵氏兄弟近年来业绩持续亏损，2022年至2024年的归母净亏损分别为30.20万元、289.80万元、577.90万元，但2025年上半年实现营收1.06亿元，同比增长734.61%，归母净利润0.07亿元，同比实现扭亏。不可否认，过去几十年，香港影视产业经历了显著的衰退。1997年亚洲金融风暴和2008年全球金融危机先后直接打击香港电影行业，资本流动性的骤降导致制作成本缩减，传统东南亚市场购买力下滑。尤其是内地影视产业崛起后，香港电影虽然通过合拍片尝试融入内地市场，但由于逐渐丧失“港味”，反而被内地本土题材挤压。同时，类型套路固化与创新乏力是香港电影衰退的内在原因，长期依赖警匪、武侠、喜剧等类型片，叙事模式僵化，导致观众审美疲劳。尽管如此，香港影视仍以其独特的文化魅力和国际化视野保持着一定的影响力，因此，此次收购被视为一次重要的战略举是香港影视与内地市场深度融合的一次尝试，有助于香港影视产业借助内地市场实现转型升级。邵氏兄弟也在公告中表示，集团将借此机会发掘大湾区及全球华人社区市场潜力，致力成为亚太领先的内容制作与策划机构，并通过收购实现业务的切实扩张与增值。21小时前阿迪达斯赞助苏超是标志性事件伍里川/文 1月27日，2026江苏省城市足球联赛（“苏超”）宣布阿迪达斯等7家企业成为其官方战略合作伙伴。与阿迪达斯开启合作，对于“二年级”苏超来说，是一个标志性事件。在各层级24家官方合作伙伴中，阿迪达斯或许并非最“醒目”的。然而，熟知阿迪达斯和中国足球渊源者都知道，这是其赞助史上一次破天荒的举动——世界著名品牌赞助中国地方业余足球联赛。放眼全世界足坛，阿迪达斯牵手业余足球联赛，亦不多见。 自20世纪八十年代起，阿迪达斯就与中国足球开展了深度合作。阿迪达斯设计的中国足球队球衣，在包括笔者在内的资深球迷心中都留有难以磨灭的印象，堪称经典“战袍”。2014年年底，阿迪达斯与中国足协不再续约。此番阿迪达斯成为苏超官方战略合作伙伴，为13支参赛球队打造根植地域文化的比赛服、训练服及配套装备，是一次意味深长的“回归”，具有信号意义。 阿迪达斯与苏超高调合作，显示出敏锐的商业眼光。 2025年首届苏超取得了极大成功：现场总观众人数突破240万人次，场均达28628人。其中，在南京奥体中心创造了6场比赛上座数均超过6万人的纪录，决赛更有62329名观众到场。此外，整个赛季线上直播观看人次超过22亿，社交平台相关话题播放量突破1000亿。 可以说，苏超已打造出全网现象级体育IP，自带广告价值。成为苏超合作伙伴，不仅能大幅增加品牌曝光，还有助于线上线下传播品牌文化、提升品牌价值。此次，蚂蚁阿福等新锐品牌也成为苏超合作伙伴，足见苏超已成为品牌的“兵家必争之地”，阿迪达斯自然无法忽视。面对日趋激烈的市场竞争，阿迪达斯亦有借助苏超吸引球迷、提升中国市场份额的动力。 对苏超而言，吸引世界级品牌加入，不仅能为赛事和训练提供资金与装备支持，提升这项业余足球比赛的含金量与规格，也能为其可持续发展奠定坚实基础。 2025年年末，笔者在回答媒体关于2026年苏超“还会继续火爆吗”的提问时，给出了肯定的答案，并获得许多认同。但也应看到，2026年的苏超已成为“二年级生”，处于自我突破的关键期。要想持续火爆，还需在多层面继续精进，包括获得实质性的资本助力。显然，在已获喜力赞助的基础上，争取更多国际“大牌”支持，能助力苏超行稳致远，并在更大范围内产生影响。 有人担心赞助商云集会影响苏超的“纯粹性”与“草根性”，这显然是一种误读。“草根比赛”不等于“草率比赛”，先进理念与技术的支持必不可少。阿迪达斯素来被视为足球领域的第一品牌，其秉持的运动科技观，可与苏超赛事产生“化学反应”，提升业余赛事的专业水准。这与“苏超元年”引入视频助理裁判系统、接轨世界足球潮流，本质上是同一逻辑。苏超极力完善赛事体系，探索业余足球比赛的更高境界，这种进取心得到世界级品牌的呼应，无疑是一场双赢，也为各地办好业余足球联赛提供了有益启示。 阿迪达斯和苏超合作，也将成为中国业余足球联赛多元化发展的样本。这个样本说明，人气的爆棚、话题的流行、热梗的传播、流量的赋能，是此类赛事拔节生长的关键因素，而深入挖掘一项业余足球赛事的品牌价值、催生更大规模的足球市场，也是不可绕过的课题。 苏超带动了多地业余足球联赛的兴起，也推动了业余足球联赛的市场化运行。赣超、湘超等多个地方业余足球联赛均获得诸多赞助商的垂青，同样展示了此类“省超”的商业前景。在这一大势下，如何进一步拓展合作领域、深化发展契机，以“省超”带动地方文体旅的深度融合，为人们带来更多高质量的比赛，为地方经济发展提供更大动力，是各地需要深思的命题。（作者系资深媒体人）22小时前 + 查看更多 1月29日证券之星早间消息汇总：美联储宣布维持利率不变宏观要闻：中国航天科技集团商业火箭有限公司(简称“中国商火”)召开2026年度工作会议。会议强调，2026年是“十五五”开局之年，也是中国商火夯实基础、全面发力的关键之年。公司将以决战决胜的坚定信念、锐意改革的勇毅决心、务实高效的工作作风、干事创业的奋斗激情，坚决打赢主力箭首飞及回收攻坚战，全力突破可重复使用技术，高效履行商业发射使命，为提升我国规模化、高效化进入空间的能力作出更大贡献。北京时间周四(1月29日)凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场普遍预期。联邦公开市场委员会(FOMC)声明写道，在本次决议中，美联储的两位理事斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)和克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)投出了反对票，他们倾向于降息25个基点。行业新闻：上海黄金交易所调整白银延期合约保证金水平和涨跌停板幅度。自2026年1月30日(星期五)收盘清算时起，Ag(T+D)合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。此外上期所调整镍、白银、黄金等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为18%；白银期货AG2605、AG2606、AG2607等合约涨跌停板幅度调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。深圳市市场监督管理局等五部门印发《深圳市优化消费环境三年行动计划(2026—2028年)》。其中提出，大力促进家居消费。完善智能家居产业发展生态，打造智能家居消费体验中心，构建“大家居”生态体系。鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统和芯片，推动家具、电视、影音娱乐、门锁、厨具、照明、扫地机器人、健身器材等全面接入AI，打造智能家居“拳头产品”。海外要闻：美东时间周三，美股三大指数01月28日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨12.19点，收于49015.6点，涨幅为0.02%；标准普尔500种股票指数下跌0.57点，收于6978.03点，跌幅为0.01%；纳斯达克综合指数上涨40.35点，收于23857.45点，涨幅为0.17%。大型科技股涨跌不一，英特尔涨超11%，英伟达、台积电涨超1%，谷歌、博通小幅上涨。甲骨文、奈飞跌超1%，苹果、亚马逊小幅下跌。特斯拉第四季度每股收益0.24美元，上年同期0.66美元；第四季度调整后每股收益0.50美元，上年同期0.73美元，预估0.45美元；第四季度营收249.0亿美元，同比减少3.1%，预估251.1亿美元；第四季度经营利润14.1亿美元，同比减少11%，预估13.2亿美元；第四季度自由现金流14.2亿美元，同比减少30%，预估15.9亿美元；第四季度毛利率20.1%，预估17.1%。1小时前马达加斯加外汇储备达34亿美元马达加斯加2424新闻报道，根据马达加斯加中央银行数据，截至目前，马中央银行持有的官方外汇储备达34亿美元，相当于6.7个月的进口额。18小时前巴新总理回应“灰名单”风险，承诺尽早应对以稳定投资信心《信使邮报》1月28日报道，巴新总理马拉佩近日公开回应可能被国际机构列入金融监管“灰名单”的风险，强调政府已组建跨部门工作组积极应对，并承诺若被列入将以最快速度脱离。马指出，巴新正面临被列入反洗钱与反恐融资领域“灰名单”的可能性，但他澄清“灰名单并非黑名单”，且这一现象是许多国家共同面对的全球性挑战。由中央银行、司法部牵头成立的跨机构特别工作组已展开行动，近期还赴泰国进行专题研讨。巴新曾在2015年成功脱离灰名单，当前的重点是完善国内七项关键合规指标，其中大部分已落实，剩余任务主要涉及强化执法，特别是要求警方加大对洗钱犯罪的打击力度。马表示已向警察部门、反腐败独立委员会及监察员发出工作指令，要求其“立即行动，不必等待”，坚决查处洗钱行为。19小时前厄瓜多尔将哥伦比亚原油过境运输费上调900%据哥伦比亚《共和国报》1月27日报道，厄瓜多尔环境与能源部长曼萨诺表示，厄政府已将哥原油过境运输费上调900%，相关费用已由每桶3美元提高至30美元，并自1月23日起生效。哥矿能部长帕尔马表示，厄一方面强调打击毒品贩运的必要性，另一方面却以新的借口加剧地区政治紧张局势。厄方单方面、任意提高原油过境运输价格，违反了既有承诺，受影响最大的将是小型原油生产商。帕尔马表示，哥政府已召集石油行业相关协会，研究在新的物流条件下继续运输和出口原油的替代方案，以维护国家利益。哥贸工部长莫拉莱斯表示，政府正出台新法令，拟对来自厄的其他产品征收30%关税，与此前已征税的23种商品一并生效。2026-01-28哥伦比亚稳居全球第二大鲜花出口国据哥伦比亚《证券报》1月27日报道，2025年哥鲜花种植面积首次突破1万公顷，创历史纪录，出口额接近25亿美元，继续稳居全球第二大鲜花出口国。报道称，鲜花产业目前占哥全国农业总产值的5.8%，直接和间接带动超20万人就业。从出口市场看，美国仍是哥鲜花最大目的地，在情人节、母亲节等需求高峰期尤为突出。得益于自由贸易协定等安排，哥伦比亚鲜花以零关税进入美国、欧盟、英国和日本等主要市场。2026-01-28巴布达岛以高端旅游为核心 打造差异化旅游发展格局据安巴《新闻间》报道，安巴外长格林表示巴布达岛旅游发展将聚焦高端市场，拒绝走大众旅游路线，主要吸引乘坐私人飞机及游艇的抵岛旅客，旨在通过差异化定位打造区域特色旅游品牌。格指出，PLH（海洋俱乐部）开发项目、空中交通的改善为巴布达岛高端旅游发展提供了重要支撑，此举将重塑巴布达岛在全国经济中的角色，缩小安提瓜岛与巴布达岛长期存在的经济差距。2026-01-28安巴启动新邮轮码头，赋能区域产业与经济发展安巴《新闻间》1月27日报道，安巴日前举行新邮轮码头竣工仪式，此项目由全球港口控股公司与政府合作打造。总理布朗称，该码头的运行是安巴跃居加勒比地区邮轮目的地领先地位的关键一步，将有利推动旅游业发展、创造就业并惠及本土企业与从业者。布表示，政府计划未来3-5年内，将巴布达发展为高端邮轮目的地，开发巴纳克尔角等优质邮轮站点，并考虑推进詹姆斯堡的升级建设，同时强调要进一步维护整洁环境、提升教育医疗和服务水平，让经济增长惠及游客与居民。公司总监阿诺德表示，该项目启动使安巴成为加勒比南部邮轮旅行的关键门户，不仅支持母港运营，同时助力安巴成为南部加勒比岛屿航线的物流枢纽。2026-01-28驻圣保罗总领事余鹏访问巴拉那州2026-01-282025年巴西对欧盟水果出口增长18.5%巴西《经济价值报》1月25日报道，根据巴西水果出口商协会发布的数据，欧盟市场约占巴西水果出口总量的70%。2025年，巴西对欧盟水果出口量达77.8万吨，出口额为8.5亿美元，同比分别增长18.5%和12.0%。分品类来看：芒果出口量为20.4万吨、出口额2.3亿美元，同比分别增长3.4%、下降1.8%；西瓜出口量9.4万吨、出口额6160万美元，同比分别增长22.6%、23.9%；柠檬出口量16.1万吨、出口额1.6亿美元，同比分别增长7.1%、下降1.7%；葡萄出口量3.1万吨、出口额7410万美元，同比分别增长10.8%、12.8%；木瓜出口量4.9万吨、出口额5690万美元，同比分别增长16.4%、12.5%。在南方共同市场—欧盟自由贸易协定正式生效后，欧盟对南共市成员国水果进口所适用的关税（现行税率为10%–14%）将在未来七年期内分阶段削减至零。该政策调整有望显著提升巴西水果在欧盟市场的价格竞争力与市场份额。2026-01-282025/26年度巴西棉花产量预计下降10%巴西《经济价值报》国际版1月22日报道，根据巴西棉花生产商协会（ABRAPA）发布的2025/26年度展望报告，该年度巴西棉花种植面积预计为205.2万公顷，较2024/25年度下降5.5%；棉花产量预计达382.9万吨，同比下降9.9%。与此同时，巴西国家供应公司（CONAB）在同期发布的第四次作物收成预测报告中指出，2025/26年度棉花种植面积预计为202.6万公顷，较上年减少2.8%；产量预计为381.8万吨，同比下降6.3%。ABRAPA执行董事马尔西奥·波托卡雷罗分析指出，全球棉花供应持续过剩、国际原油价格走低以及国内持续处于高位的基准利率，共同加剧了棉农的生产成本压力与收益不确定性，从而促使农户主动调减棉花种植规模。此外，ABRAPA数据显示，2026年巴西棉花出口量预计达320万吨，同比增长13.0%。2026-01-28巴西玉米酒糟产量快速增长世界谷物网1月19日报道，根据美国农业部海外农业服务局（FAS）发布的一份报告，随着巴西玉米乙醇产业的快速发展，玉米酒糟（包括DDG和DDGS）产量亦显著增长。作为全球第三大玉米生产国，巴西在2024/25年度的玉米产量达到1.36亿吨。该国于2017年建成首座专用玉米乙醇生产设施，至2024年，玉米乙醇产量由4亿升增至75亿升，同期用于乙醇生产的玉米消耗量从95万吨上升至1700万吨。在此背景下，巴西玉米酒糟产量从2019/20年度的120万吨增至2024/25年度的420万吨，增幅达256%，其中约79%用于国内消费。2017年至2021年间，巴西玉米酒糟出口量极低。然而自2022年起，出口逐步扩大。2024年，巴西已向21个国家和地区出口79.1万吨玉米酒糟，出口总额达1.18亿美元，越南为其最大出口市场。此外，巴西与中国已于2025年5月签署意向协议，旨在推动玉米酒糟对华出口。2026-01-28国际货币基金组织将巴西2026年GDP增长预期下调至1.6%巴西《经济价值报》1月19日消息，国际货币基金组织发布最新版《世界经济展望》报告，将巴西2026年GDP增长预期从1.9%下调至1.6%。此次调整主要受巴西紧缩货币政策影响，预期水平低于巴财政部和世界银行分别预测的2.4%和2%。2026-01-28巴西牛肉产业预期2026年仍将保持强劲的出口量巴西《环球报》2026年1月19日报道，2025年巴西牛肉出口量同比增长21%，达350万吨。巴西牛肉出口商协会（Abiec）预期，2026年巴西牛肉出口量仍将与去年持平，在330至350万吨之间。巴西牛肉出口商协会主席佩罗萨在新闻发布会上表示，这一估算基于进一步深化对亚洲市场出口的预期。巴西政府将致力于打开日本、韩国和土耳其市场，并进一步扩大对越南出口。即便中国市场规模庞大，很难被取代，但巴西2025年向177个国家实现出口，仍然保持着在其他亚洲市场快速增长的市场份额。此外，南共市与欧盟的自贸协定将进一步促进巴西牛肉对欧出口，预计出口量将增加5%至7%。2025年，巴西对欧盟出口12.8万吨。2026-01-28中国继续稳居巴西桑托斯港最大贸易伙伴，占进出口总额近三成巴西《请看报》1月19日报道，2025年，巴西桑托斯港全年货物吞吐量达1.864亿吨，同比增长3.6%，集装箱吞吐量创历史新高，达到590万标准箱（TEU），按重量计为6230万吨，均保持稳健增长。从货类结构看，固体散货全年吞吐量达9450万吨，其中大豆和纸浆增幅尤为突出，分别同比增长18.9%和21.5%，显示巴西农产品和林业产品出口动能依旧强劲；食糖、玉米和液体散货在全年层面有所回落，分别同比下降10.8%、4.6%和6.3%。进出口方面，出口货物同比增长4.6%，进口保持稳定，中国继续稳居桑托斯港最大贸易伙伴，占进出口总额29.6%。港务局负责人表示，这些成绩不仅体现了港口运营韧性和投资方向的准确性，也从侧面印证了巴西在全球贸易体系中的活跃度持续提升。2026-01-28巴西主要农作物产量将创纪录世界谷物网1月16日报道，根据巴西国家供应公司（Conab）最新预测，2025/26年度，巴西16种主要农作物的种植面积预计达8390万公顷，总产量将达到创纪录的3.53亿吨，较上年度分别增加210万公顷和98.75万吨。其中，大豆播种面积为4870万公顷，产量达1.76亿吨，同比分别增长2.8%和2.7%；玉米播种面积为2280万公顷，产量为1.39亿吨，面积同比增长4%，产量同比下降1.5%；水稻种植面积为160万公顷，产量为1110万吨，同比分别下降9.9%和6.6%；小麦播种面积虽同比下降20%，但产量维持在790万吨，与上年持平；高粱播种面积为180万公顷，产量达670万吨，同比分别增长12.5%和9.8%。2026-01-28巴西2025年财政赤字预计占国内生产总值的0.48%巴西媒体报道，巴西财政部部长阿达对媒体表示，2025年初级财政赤字将达到GDP的0.48%。此次赤字统计新纳入司法判决债务，体现财政透明度上升，有助于纠正财政扭曲现象。若扣除司法判决债务，财政赤字水平符合年初制定的“零赤字”财政目标。阿达表示，目前公共债务的主要压力来源是高位利率。2026-01-28世界银行下调对巴国内生产总值预测世界银行将对巴西2026年GDP预测从2.2%下调至2%，原因主要是巴西实际利率、贸易摩擦和全球经济不确定等。2026-01-28巴西在全球数据中心市场中位列第12位，在拉美地区处于领先地位巴西通信部1月13日发布公告，根据国际评级机构穆迪（Moody’s）报告显示，人工智能、云计算以及互联网服务的快速扩张，将推动全球数据中心基础设施在未来五年吸引约3万亿美元的资本投入。在这一背景下，巴西正逐步成为全球数据中心投资的重要目的地之一。目前，巴西在全球数据中心市场中位列第12位，在拉美地区处于领先地位，约占该地区数据中心基础设施的一半，现有数据中心项目数量约为200个。预计在未来四年内，巴西国内数据中心领域将吸引约600亿至1000亿雷亚尔的投资规模。这一发展态势使巴西在全球数字基础设施版图中的地位不断提升。巴西在该领域的竞争优势，部分来源于其丰富的可再生能源资源。充足且相对清洁的能源供应，使巴西在承载高能耗数据中心项目方面具备显著优势，也契合当前全球对可持续发展和绿色转型的要求。巴西通讯部长弗菲略指出，巴西是一个对数据中心基础设施极具吸引力的国家。除了拥有充足的水资源和能源条件之外，巴西还在国际数据流量交换中占据战略位置，这得益于连接不同大洲的海底光缆网络，使该国能够在全球数字通信体系中发挥枢纽作用。为进一步巩固巴西作为全球数据中心基础设施重要参考国家的地位，巴西通讯部正在制定国家数据中心政策。该政策是巴西新工业计划的一部分，重点包括强化法律和监管保障、提高能源利用效率、培养专业技术人才，以及推动数据中心产业与相关产业链环节的协同发展。这项政策被视为巴西数字化转型的重要战略工具，旨在建立一个稳固、可预期的公共政策框架，以确保国内数据中心具备先进的基础设施、安全保障和可持续运营能力。此外，巴西政府已设立数据中心服务特别税收制度（ReData），并在2026年联邦预算中安排约52亿雷亚尔，用于鼓励新的数据中心项目落地，尤其是支持在基础设施相对薄弱地区开展相关投资。2026-01-282025年巴西汽车购置融资规模同比增长2%巴西证券交易所B3运营的全国车辆融资登记系统（SNG）发布的统计数据显示，2025年汽车购置融资规模同比增长2%，全年共有730万辆车辆通过融资方式完成购买。该数据表明，汽车融资业务已连续第三年实现增长。从地区来看，东北部和北部表现尤为突出，融资规模分别增长12.3%和9.8%，成为推动全国整体增长的关键因素。在融资结构中，新车购买的贷款融资约260万辆，占车辆销售总量的一半以上。在2025年通过融资购买的车辆中，东南部地区占比最高，达41.9%（包括新车和二手车）。2026-01-28美国墨菲公司拟参与摩洛哥近海油气资源勘探摩洛哥360信息网1月26日报道，近日，摩洛哥国家油气矿业局（ONHYM）总经理Amina Benkhadra与美国墨菲摩洛哥石油有限公司副总裁Christopher C. Olson签署了一项关于在摩洛哥大西洋近海勘探油气资源的合作协议。此次合作涉及位于大西洋沿岸的“加尔布深海海域”(Gharb Deep Offshore)。该区域涵盖十个勘探许可证，总面积达1.69万平方公里。墨菲摩洛哥石油有限公司是墨菲石油公司的全资子公司，也是美国油气行业领先的独立企业之一。该集团业务遍及全球多个地区，在油气勘探和生产方面拥有丰富经验。2026-01-28 + 查看更多 香港证监会：预期2026/27财年港股日均成交额2560亿港元 同比增加6.2%智通财经APP获悉，香港证监会向立法会呈交文件显示，预期2026/27财年港股日均成交额2,560亿元(港元，下同)，同比增加6.2%，料收入同比增2.8%至41.5亿元，全年盈余14.9亿元。证监会在下年度预算中建议开设18个新职位，其中6个拟增设的职位会用作成立新团队，负责数字资产交易和托管服务提供者的拟议新制度以及ASPIRe路线图衍生而来的发牌和监管工作。余下12个职位则是应付首次公开招股个案大幅上升，以及加强执法调查、市场监察等方面的人手支援。证监会在新财年预算中，为填补职位空缺及新招聘拨备4,278万元，另拨备6,671万元作年度薪酬调整，整体加薪3%;计及投入更多科技资源、增加人工智能应用等，信息及系统服务开支增加1,963万元，以及其他监管、对外活动等，全年预算营运开支约26.6亿元，同比多9.1%。34分钟前美财长“强势美元”表态紧急救市 美元短暂V反弹后“基本面”仍堪忧43分钟前特朗普升级对伊威胁 国际油价连涨三日冲破四个月高点45分钟前“存储超级周期”迎核爆级强化! DRAM霸主三星利润与营收齐创新高 半导体利润猛增465%50分钟前黄金牛市下，黄金股有多赚钱？50分钟前牧原股份启动H股招股 集资最多106.8亿港元内地生猪养殖巨头牧原股份于1月29日启动H股招股，入场费3939.34港元，集资最多106.8亿港元。53分钟前金价再上演“惊魂一跳”：5600关口回落后收于5500美元附近 鸽派美联储预期触发市场狂飙57分钟前招商证券：美联储新主席人选如何影响未来市场定价？智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，当地时间2026年1月28日，美联储召开议息会议，宣布暂停降息。在本次会议尤其是沃勒投票支持降息后新联储主席不确定性再次增加。从目前Polymaret预测的新联储主席概率看，里德尔、沃什、沃勒、哈塞特当选概率分别为36%、27%、17%、7%，差距较此前有所收敛。基于候选人的最新政策立场，从鸽到鹰应当是哈塞特、里德尔、沃勒、沃什。里德尔属于市场派，若当选则市场预期更早降息和更多资产购买支持，在4人中应当对长债美债最为友好。短期利好美股、利空美元，中期尽管风险资产会有波动，但Fed Put持续存在。沃什最为鹰派，更注重纪律性和美联储独立性，支持缩表。短期利空美债，利好美元，美股震荡。中期可能出现与Trump理念背离进而再度出现类似去年的政治施压，风险资产波动加大。沃勒中性偏鸽。介于里德尔和沃什之间。短期市场预期适度降息或维持宽松窗口，美股美债微涨，美元微跌。中期对风险资产友好。哈塞特最为鸽派，若当选则市场预期短期激进降息，短期短端或快速下行，但长端反而可能因为反身性上行，美债曲线陡峭化，美元贬值，美股上涨。中期市场对美联储独立性担忧加剧，或导致风险资产大开大合。招商证券主要观点如下：美联储按兵不动。美联储如期暂停降息，相比12月，本次FOMC声明表达了对经济的乐观，删去了“近几个月就业的下行风险有所上升”的措辞，并指出“失业率显示出一些稳定的迹象”，对经济活动的扩张速度表述有“适度”改为“稳健”，与本次暂停降息相合。米兰和沃勒投反对票，支持降息25BP。鲍威尔讲话和答记者问：表态偏鹰派，对经济乐观，强调通胀上行风险和就业下行风险都在减弱。1)经济：上次会议以来有所改善。演讲：经济活动一直以稳健的步伐扩张，消费者支出保持韧性，商业固定投资继续扩张。房地产依然疲软。联邦政府的暂时停摆可能对上季度的经济活动造成了压力，但随着政府重新开门将提振本季度的增长，这些影响应该会逆转。答记者问：上次会议以来的传入数据显示，增长前景明确，褐皮书等所有数据都表明今年增长开局稳健，总体来说经济预测确实更强。2)就业：就业下行风险在减少。演讲：劳动力市场指标在经历了一段时间的疲软后可能正在企稳。过去几个月非农就业总人数平均每月减少2.2万人，这反映了由于移民减少和劳动力参与率下降导致的劳动力增长下滑，尽管劳动力需求显然也已疲软。答记者问：就业数据显示出一些企稳的迹象。自上次会议以来，经济活动前景明显改善，这应该会在将来某个时候对劳动力需求和就业产生影响。3)通胀：关税通胀传导接近结束。演讲：相对于我们2%的长期目标，通胀仍然有些偏高。商品通胀有所回升，服务业去通胀仍在继续。答记者问：商品价格的大部分超涨来自关税，关税的影响大部分已经传导。我们确实认为关税可能会传导结束，成为一次性的价格上涨。所有服务类别都在持续去通胀，这是一个健康的趋势。假设没有新的重大关税增加，通胀下行趋势相对明确。如果我们看到这一点，那将告诉我们可以放松政策。4)利率路径：政策利率已处在有利位置。演讲：去年9月以来，我们已将政策利率下调75BP，使其回归中性。这一正常化过程应有助于稳定劳动力市场，并允许通胀在关税效应消退后恢复向2%下降的趋势。我们处于有利位置，可以根据即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡，来确定政策利率的幅度和时机。答记者问：通胀上行风险和就业下行风险可能都减弱了一些。我们尚未对未来的会议做出任何决定，但经济正以稳健的步伐增长，失业率保持稳定，通胀仍然略高，所以我们将关注目标变量，让数据为我们指路。很难根据已有数据说现在的政策具有显著的限制性，它可能是中性偏宽松，或略微具有限制性。目前加息并不是任何人的基准情景。下次降息的门槛提高。在12月11日美联储会议点评中指出，鲍威尔多次提及“额外调整的程度和时机”，并提及Q1商品通胀仍会继续上冲，意味着Q1暂停降息概率较高。从今天的表态来看，下次降息的门槛确实在提高。一方面，鲍威尔强调了通胀上行风险和就业下行风险都在减弱，并表示经济改善前景超出预期，这本身是一种鹰派信号，另一方面，在提及进一步降息的条件时，鲍威尔指出需要看到通胀下行趋势明确或就业的实质性走弱。市场反应：黄金大涨，美股微涨，美债微跌。美股三大指数标普500、纳斯达克、道琼斯指数分别变动-0.01%、0.17%和0.02%。2Y美债收益率上行3BP至3.56%，10Y美债收益率上行2BP至4.26%;美元指数上涨0.82%至96.54;COMEX黄金上涨8.17%，LME铜上涨0.74%，布伦特原油上涨1.61%。风险提示：美国经济基本面及政策超预期。1小时前三星电子2025年销售创新高 全年净利润同比增长三成至43.6万亿韩元1小时前中信证券：预计鲍威尔剩余任期内将不再降息智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，美联储2026年1月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。议息会议声明和鲍威尔发言均表示美国失业率出现稳定迹象，鲍威尔表示政策利率处于良好位置，他预计关税通胀见顶的时间从一季度后移至年中，且特朗普是否会有新的实质性关税政策并不确定。因此，该行预计剩余两次鲍威尔作为主席的会议将不再降息。资产价格方面，美股、美债和美元波动较小，金价走势多被地缘因素和市场情绪主导。中信证券主要观点如下：2026年1月美联储议息会议声明要点：1)利率工具方面，委员会决定维持联邦基金利率的目标区间在3.5-3.75%不变，符合市场预期。此次利率决议未得到一致同意，米兰和沃勒投票支持降息25bps。2)资产负债表方面，美联储通过准备金管理购买(RMP)维持资产负债表稳定：国债到期全部续作，机构类资产自然回收并再投资于T-bill，同时在必要时通过购买T-bill补充准备金，以确保维持在充足准备金水平。纽约联储官网显示在2026年1月15日至2026年2月12日期间将进行约154亿美元的再投资购买，以及约400亿美元的准备金管理购买。3)经济前景方面，现有指标显示，经济活动一直稳步扩张。就业增长依然缓慢，失业率已出现企稳迹象。通胀率仍处于略高水平。委员会力求实现充分就业，并在长期内将通货膨胀率维持在2%的水平。目前经济前景仍存在高度不确定性。委员会密切关注其双重使命所面临的风险。2026年1月美联储议息会议声明相对前次会议的变化较大：1)将对经济活动的表述由“以温和步伐扩张(moderate pace)”改为“以稳健步伐扩张(solid pace)”；2)就业表述由“今年就业增长放缓、失业率截至 9 月略有上升，近期指标与上述一致”调整为“就业增长仍处于较低水平(remained low)，失业率已显示出一定的稳定迹象(shown some signs of stabilization)”；3)通胀表述由“通胀较年初有所上行且仍偏高(inflation has moved up since earlier in the year and remains somewhat elevated)”改为“通胀仍偏高(inflation remains somewhat elevated)”；4)在风险判断中删除“委员会判断近期就业下行风险上升(judges that downside risks to employment rose in recent months)”，仅保留“关注双重使命两侧风险”的表述。鲍威尔表示政策利率处于良好位置，预计关税通胀见顶的时间从一季度后移至年中。第一，显然现场记者一开始的关切侧重在“非经济”和“非利率”的问题。记者提问鲍威尔为何出现在最高法院Trump VS Cook案口头辩论的现场、提问关于鲍威尔在1月11日发表的声明、提问鲍威尔是否会作为理事继续留任、提问美联储如何看待美元汇率变动。鲍威尔表示Trump VS Cook案可能是美联储历史上最重要的案件，并提到保罗沃尔克曾在1985年也出席最高法院审理现场，但对其余问题均未做回复。该行认为记者的关切反应了如今市场headline-driven的特征，在特朗普政策高度不确定的环境中，市场对经济基本面的关注下降。第二，鲍威尔对当前美国经济形势的表达为经济增长稳健(solid)、就业市场出现稳定(stable)迹象以及通胀仍有些高(elevated)，这样的表述与声明一致。鲍威尔认为如果通胀降温美联储可以再次降息，表示结构上服务通胀在降温，关税导致的商品通胀是一次性的。不过，坏消息是鲍威尔曾在2025年12月议息会议上表示“商品通胀可能在2026年一季度见顶”，但在这次会议上表示“关税通胀可能在年中达到峰值”，该行认为这是本次会议出现的最重要变化。第三，谈到K型经济，鲍威尔表示美国高收入人群的资产增值带来的财富效应对美国消费贡献很大，GDP增长也收益于AI相关投资，并认为GDP增长但就业市场走弱之间的背离可能来自生产率的提升。曾提到：AI对美国GDP贡献并不限于Capex和生产率提升，还在于通过美股财富效应传导的高收入人群消费，这加剧了美国经济K型分化。与科网泡沫时期相比，如今高收入人群占有更多美股市场份额，对消费贡献更多，美国K型经济分化更加严重(根据美联储，如今美国收入前20%的人群持有约81%的公司股票和共同基金，贡献约四成的美国消费)。谈到Affordability问题时，鲍威尔表示美联储很关心这一议题，认为美联储能做的事情便是稳定通胀。然而，该行认为生活成本与通胀并不等价，单一的政策利率工具问题难以解决K型经济和Affordability这样的结构型问题。该行预计剩余两次鲍威尔作为主席的会议将不再降息。资产价格方面，美股、美债和美元波动较小，金价走势多被地缘因素和市场情绪主导。就业市场方面，虽然美国就业市场依旧是“低招聘+低裁员”的格局，但就供求关系而言，该行认为如今美国就业市场已经处于相对平衡的状态。本次议息会议声明和鲍威尔发言也均表示美国失业率出现稳定迹象。因而，短期内就业市场并无推动政策利率进一步下行的动力。通胀方面，在不新增关税的情况下，鲍威尔将预计关税通胀见顶的时间从一季度后移至年中，这相对于2025年12月的议息会议是最鹰的部分。而且，今年以来特朗普多次提出关税威胁(韩国、加拿大和欧洲八国)，是否会有新的实质性关税政策并不确定。因此，该行预计鲍威尔作为主席任内的两次会议将不再降息。资产价格方面，美股、美债和美元波动较小；在偏鹰的议息会议背景下，贵金属价格继续大幅上涨，伦敦金突破5400美元/盎司，其价格走势多被地缘因素和市场情绪主导。风险因素：美国通胀超预期反弹；美国劳动力市场超预期走弱；特朗普关税政策超预期；美联储独立性发生超预期变化。1小时前波导股份，何时找回“战斗力”？1小时前金种子酒，继续在亏损的泥潭里挣扎1小时前“新债王”冈拉克语出惊人：鲍威尔任内“零降息”几成定局，押注非美资产!1小时前巴西对中印彩涂钢实施反倾销措施，9类钢铁进口关税上调至25%金吾财讯|巴西外贸委员会GECEX/CAMEX于1月28日发布声明，正式批准对来自中国和印度的彩涂钢(pre-painted steel)实施反倾销措施。同时决定将9个类别的钢铁产品进口关税从现行税率提高至25%，该关税调整政策有效期设定为12个月。此次贸易保护措施涉及钢铁产品的主要进口来源国，反映出巴西政府对国内钢铁产业的保护倾向。关税上调品类覆盖多个钢铁细分领域，25%的税率较原有税率有显著提升，可能对相关产品的国际贸易流向产生直接影响。2小时前鲍威尔称利率政策已接近“中性水平” 强硬捍卫央行独立性智通财经APP获悉，美联储周三宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，正式暂停此前连续三次降息步伐。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，当前经济增长稳健、就业市场趋于稳定，政策已接近“中性水平”，未来利率路径将完全取决于数据表现。联邦公开市场委员会(FOMC)在会后声明中指出，“现有指标显示经济活动以稳健速度扩张”，失业率也出现一定稳定迹象。鲍威尔补充称，许多委员认为，“很难从最新数据中得出政策仍然显著具有限制性的结论”，暗示在经历三次降息后，货币政策已不再处于明显紧缩状态。经济“基础稳固”  通胀仍偏高但有望回落鲍威尔表示，美国经济在2026年初处于“坚实基础之上”，去年经济扩张速度稳健，尽管就业增长偏低，失业率已显现稳定迹象。同时，通胀仍“略显偏高”。他透露，核心通胀可能在去年12月触及3%左右，但仍有望随着关税影响逐步消退而回落至美联储2%的目标水平。“目前偏高的读数主要来自商品通胀，而服务业通胀正在继续降温。”鲍威尔说。在谈及关税影响时，鲍威尔预计，关税对商品价格的传导效应将在今年达到峰值后逐步减弱。“如果我们看到关税推升价格的影响开始回落，那将是我们可以放松政策的信号。”鲍威尔再次强调，未来政策并非预设路径，“货币政策不在固定轨道上”，美联储将逐次会议评估数据、前景与风险平衡，决定是否调整利率。市场机构方面，高盛资管认为，美联储可能进入“延长暂停期”，但随着通胀进一步缓和，今年晚些时候仍可能恢复降息，并预计年内或再有两次“正常化”降息。央行独立性成焦点 鲍威尔罕见强硬表态本次会议召开之际，美联储正处于政治与司法压力交织的敏感时期。特朗普上周称其可能已将下一任美联储主席候选人缩小至一人，同时司法部对鲍威尔展开调查，引发市场对央行独立性的担忧。在发布会上，鲍威尔对央行独立性作出强烈辩护，称其是现代民主制度的基石，能够防止货币政策被政治化。“独立性的意义不在于保护政策制定者，而在于确保货币政策不受民选官员直接控制。”他表示，如果货币政策被用于选举周期的政治目的，将损害央行长期信誉。鲍威尔还解释了他本月出席最高法院关于“库克案”口头辩论的原因，称该案可能是美联储113年历史上“最重要的法律案件”。案件核心在于总统是否可以像特朗普试图做的那样，罢免现任美联储理事丽莎·库克。根据《联邦储备法》，总统只能“因故”罢免理事成员。市场人士指出，真正的看点并非利率决定本身，而是鲍威尔如何在白宫压力下维护央行信誉。B. Riley Wealth首席策略师Art Hogan表示，鲍威尔势必会强调独立性的重要性，以维持市场对美联储政策框架的信任。美元波动与现金收益：储蓄利率短期维持高位随着美联储暂停降息，投资者短期无需担忧现金收益快速下滑。Bankrate分析师Stephen Kates指出，高收益储蓄账户与一年期定存(CD)利率预计将暂时保持稳定。目前，美国货币市场基金收益仍具吸引力，最大应税货币基金的7日年化收益率约为3.5%；一年期定存利率区间大致在3.25%至4%之间。此外，鲍威尔在回应美元波动时表示，美联储“不评论美元走势”，汇率事务属于财政部与政府监管范畴。此前美元指数因特朗普淡化美元下跌而触及多年低点，但在财长贝森特排除外汇干预后有所反弹。4小时前美联储如期宣布维持利率不变 声明称通胀仍略显偏高智通财经APP获悉，美联储周三决定暂时按下连续降息的“暂停键”，在外界对央行独立性担忧升温、以及下一任主席人选悬而未决之际，联邦公开市场委员会(FOMC)投票将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%，符合市场普遍预期。此次决定终结了此前连续三次每次25个基点的降息操作。此前的降息被视为“预防性调整”，旨在防范劳动力市场潜在下行风险。但在最新声明中，美联储对经济增长的评估明显上调，同时对就业市场的担忧相较通胀有所缓和。声明指出：“现有指标显示经济活动以稳健速度扩张。就业增长仍处于低位，失业率出现一定稳定迹象。通胀仍然略显偏高。”值得关注的是，美联储删除了此前声明中“劳动力市场走弱风险高于通胀上行风险”的措辞。这一变化被市场解读为，美联储认为其“双重使命”，控制通胀与实现充分就业，目前更加平衡，从而为短期内暂停进一步降息提供了政策依据。总体来看，本次会议几乎未释放明确的下一步行动指引。市场普遍预计，美联储至少将等到6月之后才可能再次调整利率。声明重申：“委员会将在考虑进一步调整利率区间的幅度与时机时，仔细评估未来数据、经济前景演变及风险平衡。”这一措辞延续了去年12月引入的表述，被认为标志着2025年9月开启的宽松周期正在逐步降温。决议公布后，美国国债收益率小幅走高，标普500指数在7000点附近徘徊。两名特朗普任命官员再度投下反对票与近期会议类似，本次决议仍出现分歧。理事米兰与沃勒反对维持利率不变，主张继续降息25个基点。这已是米兰连续第四次投下反对票，尽管他此前曾主张一次性降息50个基点。两人均由总统特朗普任命，米兰于2025年9月补缺进入理事会，任期将于本周六到期；沃勒则在特朗普第一任期内获任，并曾参与美联储主席职位面试，但外界认为其胜算不大。鲍威尔任期仅剩两次会议 央行政治压力空前此次政策会议表面“例行”，但背景却并不寻常。美联储主席鲍威尔距离任期结束仅剩两次议息会议，他在过去八年领导美联储经历了新冠疫情冲击、经济衰退以及与特朗普政府长期紧张的政策博弈。鲍威尔在新闻发布会上表示：“自上次会议以来，经济增长前景明显改善。通胀表现大体符合预期，而劳动力市场数据也显示出稳定迹象，因此整体预测更为强劲。”然而，美联储目前正面临前所未有的政治与司法压力。美国司法部已就华盛顿总部翻修项目向鲍威尔发出传票调查。此前，特朗普多次威胁解雇鲍威尔，并推动罢免理事库克，相关案件正在等待美国最高法院裁决。鲍威尔表示，该案件“可能是美联储113年历史上最重要的案件”，核心焦点正是央行独立性，即货币政策能否在不受政治干预的情况下运作。鲍威尔罕见直言，司法调查与政治施压背后反映出特朗普试图掌控货币政策方向。尽管历任总统均曾批评美联储，特朗普的方式更为激进且公开。经济增长强劲 通胀仍是最大难题美联储暂停降息的另一个关键背景，是美国经济表现依旧强劲。GDP数据显示，第三季度经济增速高达4.4%，亚特兰大联储模型预计年底最后三个月增速或达到5.4%。劳动力市场方面，由于特朗普政府加强非法移民打击，招聘速度放缓，但裁员仍较温和，初请失业金人数维持两年来低位。相比之下，通胀仍是政策制定者最棘手的问题。尽管通胀已从2022年的40年高点回落，但目前仍接近3%，明显高于美联储2%的目标。这使得部分官员主张暂停甚至终止降息，直到看到更明确的价格回落证据。特朗普关税政策亦被视为通胀的潜在推手。美联储经济学家普遍认为关税会带来短期价格压力，但可能在今年晚些时候逐步消退。市场押注2026年最多两次降息 “接班人”猜测升温期货市场目前预计，2026年美联储最多降息两次，2027年可能完全不降息，无论下一任主席是谁。与此同时，预测市场正将贝莱德高管里克·里德尔(Rick Rieder)视为鲍威尔最可能的继任者之一，美联储主席人选之争已成为市场关注的核心变量。4小时前黄金无视鲍威尔称美联储信誉未受动摇言论 一举突破5400美元 续刷历史新高2026年开年以来，黄金与白银价格连续刷新历史纪录，成为全球金融市场最受瞩目的资产之一。然而，美联储主席鲍威尔似乎并未对贵金属的强劲表现表现出太多“惊讶”。市场普遍认为，本轮黄金与白银的史诗级上涨，部分源于投资者对美联储政治独立性的不确定性担忧加剧。但在最新货币政策新闻发布会上，鲍威尔明确淡化了相关风险，并否认央行信誉正在流失。智通财经APP获悉，周三，鲍威尔表示：“有人可能会认为我们正在失去公信力，但事实并非如此。如果你看通胀预期的表现，我们的信誉仍处在应有的位置。我们不会因为某些资产价格的波动而过度紧张，尽管我们当然会持续监测。”鲍威尔发表上述言论之际，美联储在今年首次议息会议上决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，符合经济学家预期。根据CME FedWatch工具，市场目前普遍预计下一次降息最早也要等到6月。尽管鲍威尔对贵金属的历史性涨势反应冷静，黄金市场本身似乎也“无视”其表态，继续在高位强势运行。鲍威尔在讲话中维持相对中性的政策基调，指出通胀上行风险与就业市场下行风险均有所缓解。他称：“我们认为目前的政策位置很好，可以观察经济接下来如何演变。”与此同时，鲍威尔也并未完全排除再次加息的可能性。他强调，尽管市场目前并不认为下一步会是加息，美联储最终仍将采取其认为正确的行动。“现在没有人把加息作为基准情形，但最终我们会做我们认为正确的事情。”即便如此，黄金仍在发布会后维持强势。现货黄金突破5400美元，涨幅超过4%，继续刷新历史新高，显示避险资金与长期政策预期仍在持续支撑金价。分析人士指出，美联储偏中性的立场可能构成黄金短期阻力，但并不足以扭转整体上行趋势。WisdomTree大宗商品与宏观研究主管Nitesh Shah在接受采访时表示，鲍威尔未来几个月或将继续维持利率不变，但市场真正关注的并非5月之前的政策，而是鲍威尔卸任之后的美联储领导层变化。“鲍威尔很可能会被一位更倾向于支持降息的人取代，”Shah表示，“黄金市场正在交易的正是这一点。”4小时前美财长否认“美日联手干预汇市”猜测 重申强势美元立场 日元应声下挫智通财经APP获悉，美国财政部长斯科特·贝森特周三明确否认美国正考虑在外汇市场出手抛售美元、买入日元以协助日本稳定汇率，并重申美国长期奉行“强势美元政策”。相关表态迅速打压市场此前关于美日可能联合干预汇市的猜测，日元兑美元随即走弱，美元指数走强，一度站上96.58，现货黄金短线跳水，涨幅收窄至2%以下。贝森特在接受采访时表示，美国“绝对不会”通过干预汇市来推动日元走强。当被问及美国是否可能采取类似行动时，他强调：“我们不会对此发表评论，只能说我们有强势美元政策。”受此影响，日元在纽约交易时段快速下跌，盘中一度下挫约0.9%，至1美元兑153.55日元附近。此前市场猜测升温，主要源于上周有关纽约联储对美元兑日元进行所谓“汇率检查”的报道。由于纽约联储在外汇市场操作中扮演财政部代理角色，该消息一度引发投资者押注美国可能与日本政府联手卖出美元、支撑日元。贝森特试图为市场降温，强调所谓“强势美元”并不意味着短期汇率操作，而是建立在政策基本面之上。“美国一直奉行强势美元政策，但这意味着制定正确的经济基本面政策，”贝森特表示，“如果政策稳健，资金自然会流入美国。”他同时指出，美国贸易逆差收窄将从长期自动推升美元走势，暗示美元走强应更多依赖结构性改善，而非行政干预。除了汇率议题外，贝森特还就多项市场关注的宏观与政策风险作出回应。他谈到，美国政府再度面临停摆的风险“目前形势尚不明朗”，但强调总统特朗普已敦促民主党避免出现停摆局面，并预计美国经济今年仍将保持“非常强劲”的增长表现。在国际贸易方面，贝森特表示，《美墨加协定》相关谈判即将重启，美国在推进过程中将避免主动挑起争端。他对与加拿大的贸易谈判前景保持乐观，并鼓励加拿大总理从本国利益出发作出决策。谈及下一任美联储主席人选，贝森特称目前既未缩小也未扩大候选范围，并透露已在飞机上与特朗普就此进行了长时间讨论。他同时强调，美联储的利率决策应完全保持独立性，但希望其在政策上保持开放态度。贝森特还提到，标普500指数首次突破7000点，反映出当前促进增长的政策组合已取得积极成效。10小时前加拿大央行连续第二次按兵不动 未来政策路径存在高度不确定性智通财经APP获悉，加拿大央行周三宣布维持基准利率在2.25%，符合市场预期及媒体对经济学家的调查结果。政策声明与行长麦克勒姆的表态释放出强烈信号，即当前暂停降息或加息的持续时间及下一步政策方向仍存在高度不确定性。麦克勒姆在事先准备的讲话中指出，加拿大经济正在适应“美国保护主义带来的结构性阻力”，并强调当前的不确定性极高，使得央行难以判断下一次政策利率调整的时间与方向。“高度不确定性使我们难以预测下一次政策利率变化的时点或方向。”尽管央行维持观望立场，官员们同时暗示，只有在经济前景发生显著变化时，才可能推动政策脱离当前水平，并重申央行“随时准备作出回应”。麦克勒姆称：“在经济大体符合我们今日发布的预测前提下，当前政策利率仍然适当。”消息公布后，加元兑美元延续涨势，上涨0.3%至1加元兑1.3536美元，为2024年10月以来最强水平。加拿大国债市场反应平淡，两年期国债收益率维持在2.58%左右。最新经济预测：增长温和但第四季度或停滞加拿大央行在最新货币政策报告中更新了经济预测，预计加拿大经济今年增长1.1%，到2027年增长1.5%，整体与去年10月预测“基本一致”。央行预计2025年第四季度经济产出可能停滞，但同时指出，经济受到关税冲击的损害程度低于此前预估，2025年全年增长预测被上调至1.7%。市场普遍解读认为，加拿大央行目前更倾向于在观察美国关税政策波动及其对加拿大经济的传导影响后，再决定下一步行动。不过，央行也明确反驳市场对“长期暂停”甚至“下一步必然降息”的预期，强调在高度不确定背景下，下一次行动可能是降息，也可能是加息。央行特别指出，即将到来的《美墨加协定》审查将成为经济前景的关键风险点。“美国贸易政策仍不可预测，地缘政治风险也处于高位，”麦克勒姆称，目前“仍为时尚早，难以判断加拿大经济能否顺利适应当前关税与持续的不确定性”。麦克勒姆表示，美国关税的影响已经在劳动力市场中有所体现，尤其在2025年初，受到加征关税冲击的行业削减了产量与岗位。尽管今年下半年就业情况有所改善，失业率仍维持在6.8%的高位，青年失业率偏高，同时企业招聘意愿下降。通胀预计接近2%目标 上下行风险并存央行预计未来通胀将大致维持在2%的目标附近，贸易相关成本压力将被经济中的“过剩供给”所抵消。央行指出，通胀上行风险包括：经济闲置程度低于预期，或企业为应对关税进行结构调整导致成本更高；下行风险则来自贸易冲击对经济造成更大打击，或金融环境紧缩幅度超预期。数据显示，12月总体通胀同比为2.4%，主要受到去年冬季临时销售税减免带来的基数效应影响。央行偏好的核心通胀指标已降至2.5%左右。此外，加拿大央行还将2025年潜在经济增长率预测上调至2.3%(此前为1.6%)，意味着经济闲置程度总体“变化不大”，产出缺口预计将持续到2027年底。消费与投资展望：温和支撑但恢复需要时间央行认为，过去的降息以及居民可支配收入增长将支持家庭消费温和回升。预计消费将在2026年对GDP贡献0.7个百分点，在2027年贡献0.6个百分点，略低于去年10月预测。企业投资预计也将小幅增强，企业在适应新贸易环境的同时，政府基础设施支出增加将提供支撑。央行预计企业固定投资今年将为GDP贡献0.1个百分点，明年贡献0.3个百分点。麦克勒姆强调，加拿大经济的结构调整，包括贸易多元化与内部市场一体化，将有助于生产能力恢复，但这一过程需要时间。他表示：“货币政策无法弥补关税造成的结构性损害，也无法精准针对受冲击最严重的行业。”11小时前十公里之隔，黄仁勋的中国棋局生变12小时前 + 查看更多 A股早评：三大指数涨跌不一，有色金属板块再度大涨A股开盘，三大指数涨跌不一，沪指高开0.11%报4155.92点，深证成指低开0.07%，创业板指低开0.03%。盘面，金银价格屡创新高，贵金属及其他有色金属板块再度大涨，中国黄金、西部黄金、白银有色等涨停；锂矿、云计算概……55分钟前打破“芯片墙”！特斯拉(TSLA.US)宣布启动TeraFab芯片项目，另投20亿美元加码xAI，垂直整合AI全产业链智通财经APP获悉，全球市值最高的汽车制造商特斯拉(TSLA.US)正以前所未有的力度加码人工智能(AI)布局。公司首席执行官马斯克在最新财报电话会上宣布，特斯拉将投入巨资建设一座名为“TeraFab”的芯片制造工厂，以应……1小时前特斯拉(TSLA.US)Q4利润大降61% 马斯克用“科技宏图”撑起信仰：20亿美元押注xAI 太空算力与机器人掀起赛博狂欢智通财经APP获悉，马斯克创立并掌舵的全球自动驾驶与电动汽车领导者特斯拉(TSLA.US)于周三美股收盘后公布了好于华尔街分析师预期的第四季度业绩，尤其是储能部署装机量创历史纪录，且特斯拉宣布斥资20亿美元投资Open……2小时前业绩全线“爆表”！泛林集团(LRCX.US)营收大涨22% Q3指引远超市场预期智通财经APP获悉，半导体制造设备商泛林集团(LRCX.US)公布了超预期的2026财年第二季度财报和业绩指引。财报显示，该公司二季度营收达 53.4 亿美元，同比增长22%，超出预期 1 亿美元；非公认会计准则下每股收益为 1.2……2小时前微软(MSFT.US)财报亮眼却遭市场“用脚投票”：云业务增速微降 AI“狂烧钱”吓坏投资者智通财经APP获悉，周三美股盘后，微软(MSFT.US)公布了2026财年第二季度财报。尽管其营收与利润双双超出华尔街预期，且整体云业务营收首次突破500亿美元大关，但Azure云服务收入增速的放缓以及创纪录的资本开支，引发……2小时前无视元宇宙巨亏!Meta(META.US)激进布局AI，Q4财报传递关键信号：高投入=高增长?智通财经APP获悉，Meta Platforms(META.US)于美东时间1月28日公布了2025财年第四季度及全年财报，各项核心指标均显著超越华尔街此前预期。财报显示，受益于AI驱动的广告效率提升，Meta该季度实现营收598.9亿美元，……2小时前AI 订单突破125亿！IBM (IBM.US)营收大超预期，软件业务强劲增长成主要驱动力智通财经APP获悉，“蓝色巨人”IBM(IBM.US)公布的季度销售额超过了分析师的预期，这主要得益于其备受关注的软件部门的强劲增长。财报显示，IBM第四季度营收同比增长 12%，达 197 亿美元，高于预期的 192 亿美元；非……3小时前美股三大指数收盘涨跌不一，希捷科技涨超19%，中概指数涨0.32%美联储维持利率不变，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.02%，纳指涨0.17%，标普500指数跌0.01%。存储概念股走高，希捷科技涨超19%，西部数据涨超10%，闪迪涨超9%，美光科技涨超6%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.32%……4小时前隔夜美股 | 三大指数涨跌不一 标普500指数一度突破7000点 黄金创单日涨幅之最智通财经APP获悉，周三，三大指数涨跌不一，盘中，标普500指数史上首次突破7000点，最高上涨至7002.28点。美联储维持联邦基金基准利率不变，市场预测美联储在鲍威尔任期结束前都将维持利率不变。【美股】截至收盘，……4小时前美股异动 | 热门中概股多数上涨 理想汽车(LI.US)涨超3%智通财经APP获悉，周三，热门中概股多数上涨，截至发稿，新东方(EDU.US)涨超4%，理想汽车(LI.US)、贝壳(BEKE.US)涨超3%，哔哩哔哩(BILI.US)涨超2%，阿里巴巴(BABA.US)、网易(NTES.US)涨超1.5%。10小时前美股异动 | 德意志银行(DB.US)跌近3% 因员工涉洗钱调查遭突袭搜查智通财经APP获悉，周三，德意志银行(DB.US)跌近3%，报39.15美元。消息面上，据报道，德意志银行位于法兰克福的总部及其柏林的分行遭到德国联邦警察的突击搜查。据悉，法兰克福检察官办公室和联邦刑事警察局正对涉嫌……10小时前美股异动 | 星巴克(SBUX.US)涨逾4% 北美、中国市场双双复苏 同店销售连续两季正增长智通财经APP获悉，周三，星巴克(SBUX.US)涨逾4%，报99.76美元。消息面上，星巴克公布，2026财年第一财季净营收为99亿美元，同比增长6%，预估96.5亿美元；调整后每股收益为0.56美元，同比下降19%，预估0.59美元；调整……10小时前美股异动 | 英特尔(INTC.US)涨近9% 传将与英伟达就下一代GPU代工达成合作智通财经APP获悉，周三，英特尔(INTC.US)涨近9%，报47.85美元。消息面上，继苹果之后， 英伟达计划将部分芯片制造业务转向英特尔代工。供应链人士透露，英伟达预计在2028年推出的Feynman架构平台将与英特尔合作，这……11小时前AI存储逻辑强化 希捷(STX.US)获华尔街上调目标价智通财经APP获悉，存储设备巨头希捷科技(STX.US)周三股价大涨近17%，此次强劲拉升主要源于公司最新公布的季度业绩显著超出市场预期，同时给出的下一财季盈利与营收指引也大幅高于华尔街预测。展望2026财年第三季度，……11小时前标普500指数站上7000点，阿斯麦创新高，存储概念股大涨市场普遍预期美联储将按兵不动，美股三大指数集体高开，纳指涨0.62%，标普500指数涨0.29%站上7000点，道指涨0.12%。阿斯麦涨超2%，股价创新高，Q4净销售额达97亿欧元创纪录新高且订单额超预期。星巴克涨近9%，第一财……11小时前美股异动 | 新东方(EDU.US)盘前涨逾6% 2026财年二季度经营利润同比上升244.4%智通财经APP获悉，周三，新东方(EDU.US)盘前涨逾6%，报59.70美元。消息面上，新东方发布2026财年二季度未经审核财务业绩，报告期内，新东方实现净营收11.91亿美元，同比上升14.7%；经营利润6630万美元，同比上升244.……12小时前数据中心红利扩散至更广泛半导体领域 德州仪器(TXN.US)获多家华尔街大行上调目标价智通财经APP获悉，德州仪器(TXN.US)周三在公布第四季度业绩及最新展望后，股价在盘前交易中一度上涨约6.5%。市场认为，全球数据中心建设浪潮带来的增长机遇，正在从GPU与服务器制造商进一步外溢至模拟芯片、电源管理……12小时前美股异动 | 半导体设备与材料板块普涨 德州仪器(TXN.US)涨近7%智通财经APP获悉，周三，半导体设备与材料板块普涨，德州仪器(TXN.US)涨近7%，阿斯麦(ASML.US)、泛林集团(LRCX.US)涨逾4%，应用材料(AMAT.US)涨4%。德州仪器的管理层在周二的一份声明中表示，预计第一季度的总营收区……12小时前美股异动 | 存储板块盘前走高 希捷科技(STX.US)涨逾8%智通财经APP获悉，周三，存储板块盘前走高，希捷科技(STX.US)涨逾8%，西部数据(WDC.US)涨逾6%，SanDisk(SNDK.US)涨近5%，美光科技(MU.US)涨逾3%。消息面上，希捷管理层预计第三财季营收为29.0亿美元，上下浮动1亿美……12小时前因员工涉洗钱调查遭突袭搜查 德银(DB.US)盘前应声走低智通财经APP获悉，德意志银行(DB.US)因一项涉及员工的洗钱调查而遭到突击搜查，导致其股价下跌。截至发稿，德银周三美股盘前跌近4%。据悉，法兰克福检察官办公室和联邦刑事警察局正对涉嫌此案的未知德意志银行员工展……12小时前 + 查看更多 环球财经大事更多日期事件23:53英国首相斯塔默于1月28日至31日对中国进行正式访问。23:52新加坡金管局公布季度货币政策声明。23:33东盟外长举行非正式会议，就区域和国际问题交换意见，并制定东盟今年的议程。22:30欧洲央行执委奇波洛内发表讲话。21:00南非央行公布利率决议。20:00欧洲央行银行业监管官员唐纳利参加一场炉边谈话。 宏观数据更多指标 数据时间公布值同比增减GDP2025年一至四季度1401879.25%CPI2025年12月份100.80.8%PPI2025年12月份98.1-1.9%M22025年12月份3402948.068.5% 广告 汇率更多名称最新价涨跌涨跌幅欧元美元1.19610.00070.06%英镑美元1.3801-0.0006-0.04%美元加元1.3552-0.0007-0.05%美元瑞郎0.7676-0.0008-0.10%美元日元153.2318-0.1802-0.12% 能源期货更多名称最新价涨跌涨跌幅燃油主连2817953.49%NYMEX原油63.750.540.85%NYMEX汽油1.91320.00910.48%NYMEX燃油2.4322-0.0147-0.60%原油主连468.612.92.83% 下载证券之星 网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区 欢迎访问证券之星！请点此与我们联系 版权所有： Copyright © 1996-年

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